O DIVS11 é um fundo de infraestrutura de renda fixa, gerido pela Esparta Investimentos, focado em ativos incentivados. Seu objetivo é gerar renda recorrente para os cotistas, tendo como meta de retorno o IDKA 5 anos mais 2% ao ano, além da variação do IPCA.
Com início das operações em dezembro de 2024 e cotas liberadas no mercado secundário em de maio de 2025, o fundo passou por uma fase intensa de alocação dos recursos captados na sua primeira oferta.
Dividendos atraentes e previsibilidade
O DIVS11 se destacou no mês de junho de 2025 com uma distribuição de R$ 1,20 por cota, o que representa um rendimento mensal de 1,17% e um yield anualizado de 3,53%.
A gestão reforçou no relatório que a expectativa é de manter esse patamar de distribuição de R$ 1,20 mensais até o fim de 2025, proporcionando previsibilidade e atratividade para os investidores.
Se um cotista tivesse investido R$ 1.000,00 no lançamento do fundo, hoje teria um saldo de R$ 1.023,99, considerando o reinvestimento dos dividendos.
Desempenho da cota no mercado
- Cota patrimonial: R$ 100,52
- Cota na B3: R$ 102,40
- P/VP: 1,01 (leve ágio)
- Rentabilidade acumulada: 2,4% desde o início, superando índices como CDI (0,66%), Ibovespa (0,52%) e IFIX (0,9%) no mesmo período.
Alocação: diversificação crescente
A carteira do DIVS11 vem sendo robustamente construída. Até o momento, o fundo já alocou recursos em 46 emissores, distribuindo seu risco entre diversos setores.
Novas alocações recentes incluem:
- Brisanet
- Corsan
- KGC
- Braskem
- Equipav
- PetroRecôncavo
- Serra do Mel
- Terreos
- Unidas
- Vetal
- Way 306
Composição atual por setor:
- Geração de energia: 15%
- Rodovias: 13%
- Saneamento: 10%
- Telecomunicações, petróleo e gás, mobilidade urbana, mineração e outros: restantes
O maior ativo individual hoje é a Unidade Transmissora de Energia GNA1, com peso de 3,3% do patrimônio, apresentando uma duration longa de 6,9 anos e spread de crédito de 1,8% ao ano.
Indicadores técnicos do DIVS11
- Carga da carteira: IPCA + 8,3%
- Duration risco de mercado: 5 anos
- Duration de crédito: 3,6 anos
- Spread médio de crédito: 0,88% ao ano
- Caixa disponível: 31,3%, sinalizando que o fundo segue em fase ativa de alocação
- Liquidez média na B3: R$ 164 mil por dia
Qualidade de crédito
A gestão mantém um perfil conservador, com 40% da carteira alocada em créditos AAA, oferecendo maior segurança aos investidores. Além disso, 69% dos ativos estão em debêntures, enquanto 31% ainda permanecem em caixa, aguardando novas oportunidades de alocação.
Custos e taxas
O DIVS11 possui uma taxa de administração de 1% ao ano e não cobra taxa de performance, o que é um diferencial relevante frente a outros fundos de infraestrutura.
Perspectivas para os próximos meses
A expectativa é de que até o final de 2025, o fundo conclua totalmente sua fase de alocação, o que deve reduzir o caixa e aumentar o carrego da carteira. A manutenção da distribuição de R$ 1,20 por cota mensal reforça o compromisso da gestão em gerar renda recorrente, com baixo risco de inadimplência devido à diversificação e qualidade dos ativos.
O DIVS11 mostra-se uma alternativa robusta para investidores que buscam renda passiva isenta de imposto de renda, proteção contra inflação (IPCA) e um fundo bem estruturado desde sua origem. Com uma política de crédito conservadora, diversificação setorial e distribuição mensal consistente, o fundo se posiciona como uma opção atrativa no segmento de infraestrutura.
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