O Itaú Unibanco (ITUB4) anunciou novo pagamento de dividendos na forma de JCP no valor líquido de R$ 0,30 por ação, com data de corte em 18 de agosto de 2025 e pagamento em 29 de agosto. O valor se soma ao JCP previamente declarado em junho, de R$ 0,29, que será pago na mesma data, totalizando R$ 0,59 líquidos neste mês.
Com isso, o total de proventos distribuídos em 2025 chega a R$ 2,28 por ação, já superando o valor total pago em 2024. O movimento consolida o novo ciclo de crescimento de dividendos do maior banco privado do país, que deve ter continuidade em 2026, segundo projeções da própria diretoria.
Resultados sólidos e crescimento consistente do lucro
No segundo trimestre de 2025, o Itaú registrou lucro líquido recorrente de R$ 11,4 bilhões, crescimento sobre os R$ 10,3 bilhões do primeiro trimestre. A evolução do lucro é acompanhada por melhora contínua nos indicadores de crédito:
| Trimestre | Lucro Líquido (R$ bilhões) | PDD (%) |
|---|---|---|
| 2T23 | 10,2 | 84 |
| 1T24 | 10,3 | 75 |
| 2T25 | 11,4 | 69 |
Itaú acumula retorno crescente aos acionistas
O ciclo atual marca uma virada na política de distribuição do Itaú. Após anos mais conservadores, os dividendos começaram a crescer em 2024, aceleraram em 2025 e podem atingir um patamar histórico em 2026, com pagamentos extraordinários já sinalizados pela gestão.
A evolução do dividend yield líquido da ação é expressiva:
| Ano | Dividendos líquidos (R$) | Dividend Yield (%) |
|---|---|---|
| 2023 | 1,10 | 3,0 |
| 2024 | 1,58 | 6,2 |
| 2025 (parcial) | 2,28 | 6,6* |
Valuation: Itaú está caro ou barato?
A avaliação do preço justo para ITUB4 depende da metodologia e horizonte de tempo:
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Preço teto conservador: R$ 34,00 (baseado em yield de 6% com distribuição de R$ 2,28).
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Cenário de crescimento moderado: R$ 38,00 (projeção de dividendos entre R$ 2,50 e R$ 2,60).
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Cenário otimista: R$ 41,00 (com possível distribuição superior a R$ 3,00 em 2026).
Segundo o consenso do mercado, o preço-alvo médio é R$ 39,90, alinhado ao teto histórico dos últimos 12 meses. Já a fórmula de Benjamin Graham sugere um valuation teórico de até R$ 43,00.
Comparativo com outros bancos e performance na Bolsa
No setor financeiro, o Itaú se destaca por seu ROE acima de 21% e earnings yield de dois dígitos, superando gigantes como JP Morgan e Bank of America.
| Banco | P/L | Dividend Yield (%) | ROE (%) |
|---|---|---|---|
| Itaú | 8,7 | 5,2 (e subindo) | 21 |
| Banco do Brasil | 4,3 | 7,9 | 19 |
| Bradesco | 9,2 | 5,1 | 14 |
| JPMorgan | 10,1 | 3,1 | 12 |
| BofA | 9,9 | 3,3 | 11 |
Sazonalidade dos proventos e expectativa para o fim do ano
Agosto é historicamente o segundo mês mais forte para proventos do banco, atrás apenas de fevereiro. Dezembro, no entanto, pode surpreender com nova distribuição significativa, caso o lucro siga crescendo no ritmo atual.
Se a tendência continuar, o dividendo anual pode se aproximar de R$ 2,60 a R$ 2,70, o que ampliaria o dividend yield para mais de 7%, pressionando para cima o preço teto.
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