O fundo imobiliário RBVA11, gerido pela Rio Bravo, tem chamado a atenção dos investidores em junho de 2025. Com cotas negociadas a R$ 8,45 — 21% abaixo do seu valor patrimonial de R$ 10,66 — o fundo combina rendimento atrativo, portfólio diversificado e potencial de valorização.
Preço abaixo do valor patrimonial
Atualmente, o RBVA11 apresenta P/VPA de 0,79, indicando que o mercado está precificando suas cotas com 21% de desconto em relação ao valor contábil dos imóveis. Isso representa uma oportunidade para investidores que buscam ganhos com dividendos e valorização das cotas.
Dividendos de 13,36% ao ano
Nos últimos 12 meses, o fundo distribuiu dividendos equivalentes a 13,36% ao ano, o que o posiciona entre os maiores pagadores do segmento de fundos imobiliários físicos. A distribuição atual é de R$ 0,09 por cota, embora o fundo esteja gerando R$ 0,08 por cota com receita operacional. A diferença é coberta com reservas acumuladas, o que sustenta o atual patamar de rendimentos.
Portfólio robusto e bem localizado
O RBVA11 possui um portfólio com 83 imóveis, totalizando 302 mil m² de área bruta locável, concentrados majoritariamente na região Sudeste (87%). Os ativos estão distribuídos nos estados de São Paulo, Rio de Janeiro e Minas Gerais.
Entre os principais inquilinos estão:
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Caixa Econômica Federal: 31 imóveis, responsável por 25% da receita;
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Gogna: 24% da receita;
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Banco Santander: 17% da receita;
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Grupo Pão de Açúcar e Açaí Atacadista: somam mais de 17%.
A vacância física está controlada em 4,8%, e o prazo médio dos contratos é superior a 6 anos.
Gestão ativa e resultados operacionais
A Rio Bravo segue uma estratégia de gestão ativa, focada em venda estratégica de ativos e geração de ganhos de capital. Um exemplo recente foi a venda do imóvel Santa Cecília (alugado à Caixa), com lucro de R$ 4,9 milhões — valor 110% acima do preço de compra e 15,3% acima do valor patrimonial. O ganho representou R$ 0,03 por cota.
Além disso, o fundo investe em obras, como no imóvel Gabriel Monteiro, com 31% da construção concluída, e previsão de finalização ainda em 2025.
Alavancagem sob controle
O nível de alavancagem do RBVA11 está em 10,5%, com dívidas que somam R$ 215 milhões, pagas gradualmente até 2027. A partir de 2028, os pagamentos se tornam significativamente menores, o que traz tranquilidade financeira para o fundo.
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