A ação SEMIN3, da CSN Mineração, voltou a chamar atenção dos investidores após nova queda na Bolsa. Cotada em R$ 5,91 nesta quinta-feira (27), a ação acumula baixa de 2,58% em 2025, mas apresenta recuperação no pregão, com alta pontual de 2,29%. Para alguns, o ativo está descontado e representa uma oportunidade; para outros, trata-se de uma armadilha típica das ações cíclicas ligadas ao minério de ferro.
Minério de ferro e economia chinesa ditam o rumo da SEMIN3
A CSN Mineração (SEMIN3) tem receita quase exclusivamente atrelada à exportação de minério de ferro, o que a torna altamente sensível ao humor da economia chinesa — maior compradora global da commodity. Quando a China estimula a economia, o preço do minério sobe e impulsiona o lucro da empresa; quando desacelera, o efeito é o oposto.
Segundo dados do Trading Economics, o preço do minério caiu de US$ 113 para US$ 94 por tonelada nos últimos meses. A análise de longo prazo mostra volatilidade acentuada, típica do setor. Esse ciclo de altas e baixas impacta diretamente os resultados da SEMIN3.
Ação descontada? Veja o EV/EBITDA e valuation da SEMIN3
Um dos indicadores mais usados para medir o valor de empresas de commodities é o EV/EBITDA, que mostra quanto o mercado está pagando pela capacidade de geração de caixa da companhia. Quanto menor, mais “barata” a empresa parece.
No caso da SEMIN3, o EV/EBITDA atual está em 3,45, bem abaixo da média histórica de 4,36, segundo o site Investidor10. Isso coloca a ação como a segunda mais barata da sua história em Bolsa, considerando essa métrica. Porém, o investidor deve considerar que, se o preço do minério continuar caindo, o EBITDA da empresa também será reduzido — o que pode invalidar a tese de que está barata.
Dividendos altos, mas imprevisíveis
Outro atrativo para investidores é o pagamento de dividendos. A SEMIN3 tem um histórico recente positivo:
-
2021: 6,95% de dividend yield
-
2022: 22,58%
-
2023: 9,92%
-
2024: 14,35%
No entanto, por depender de uma commodity volátil, os proventos não são garantidos. A distribuição costuma ocorrer duas vezes ao ano (maio e dezembro), mas os valores podem variar fortemente de um ano para outro, conforme o lucro da empresa.
Entenda o ciclo das commodities
Para investir com inteligência em ações como a SEMIN3, é essencial compreender o ciclo das commodities. O movimento ocorre em fases:
-
Alta demanda → preço do minério sobe
-
Lucros maiores → empresas investem mais
-
Oferta excessiva → preço cai
-
Redução nos investimentos → escassez futura
-
Novo ciclo de alta
O segredo está em se antecipar às mudanças do ciclo. Como disse o investidor Ray Dalio: “O segredo não está em prever o ciclo, mas em se posicionar antes que ele mude.”
Três riscos importantes de SEMIN3
Antes de investir, é fundamental considerar três riscos:
-
Dependência extrema do minério de ferro: quase 100% da receita vem da commodity.
-
Alta volatilidade: a ação já caiu mais de 60% em ciclos anteriores.
-
Dividendos incertos: proventos são bons, mas variáveis e dependentes da cotação do minério.
Vale a pena investir em SEMIN3 agora?
A SEMIN3 pode entregar excelente retorno se o ciclo do minério virar a favor e a China voltar a estimular fortemente sua economia. O valuation atual está abaixo da média e os dividendos têm sido atrativos. No entanto, os riscos são relevantes e exigem monitoramento constante da commodity e do cenário internacional.
Para investidores iniciantes, a volatilidade pode ser um obstáculo. Já para os mais experientes, que entendem o ciclo das commodities e têm disciplina para se posicionar na baixa, a SEMIN3 pode, de fato, ser uma oportunidade.
O post SEMIN3 está barata ou é armadilha? Entenda antes de investir apareceu primeiro em O Petróleo.
