A Companhia Energética de Minas Gerais (Cemig) continua como uma das maiores geradoras de dividendos da Bolsa brasileira, mesmo em um cenário de incertezas políticas e institucionais. As ações preferenciais (CMIG4) acumulam alta de 12% no ano, enquanto as ordinárias (CMIG3) sobem 27%.
Com uma política de distribuição consistente e caixa robusto, a estatal mineira pode pagar entre R$ 1,80 e R$ 2,30 por ação em 2025 — considerando dividendos ordinários e possíveis extraordinários. Este patamar representa um dividend yield que pode superar 18%, bem acima da média do mercado.
Diferenças entre CMIG3 e CMIG4
As ações preferenciais CMIG4, cotadas em torno de R$ 10,40, não oferecem proteção para minoritários em caso de venda do controle (tag along de 0%), mas têm o maior dividend yield, chegando a 18% nos últimos 12 meses. Já as ordinárias CMIG3, a R$ 14, contam com 80% de tag along, o que protege melhor o acionista, mas entregam um yield mais modesto, de cerca de 12%.
| Característica | CMIG4 (PN) | CMIG3 (ON) |
|---|---|---|
| Preço atual (R$) | 10,40 | 14,00 |
| Alta no ano (%) | +12% | +27% |
| Dividend yield (12m) | 18% | 12% |
| Tag along | 0% | 80% |
| PL (Preço/Lucro) | 4 | 6 |
| P/VPA | 1,0 | 1,5 |
Por ser controlada pelo Estado de Minas Gerais, a Cemig é influenciada pelas decisões do governo estadual. Declarações sobre possível federalização ou privatização impactam diretamente as cotações. Apesar de discussões políticas recorrentes, a federalização (transferência do controle ao governo federal) é considerada pouco provável no curto prazo, e a privatização ainda encontra entraves burocráticos e jurídicos.
Perspectivas para 2025
Com 76 usinas, seis parques eólicos e atuação em geração, transmissão e distribuição de energia, a Cemig se beneficia de um setor perene e previsível. Em 2025, a empresa não realizou bonificação, preferindo reter lucro para fortalecer o caixa. Este movimento aumenta a expectativa de dividendos adicionais no segundo semestre.
Projeções apontam um pagamento mínimo de R$ 1,80 por ação, podendo alcançar até R$ 2,30 caso a estatal opte por distribuir dividendos extraordinários, aproveitando o robusto fluxo de caixa e a baixa alavancagem.
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