A Porto Seguro (PSSA3) divulgou um balanço impressionante no segundo trimestre de 2025, consolidando-se como uma das empresas mais rentáveis da Bolsa brasileira. O lucro líquido saltou 50% na comparação anual, alcançando R$ 878 milhões, com retorno sobre o patrimônio (ROI) total de 24,9%, superando o trimestre anterior em 6,2 pontos percentuais.
O desempenho excepcional foi impulsionado por crescimento em todos os segmentos: seguros, saúde, banco e serviços. A receita total aumentou 12% no trimestre e 10% no semestre, refletindo um ritmo de expansão sólido e consistente.
Destaques financeiros: rentabilidade em todos os braços de atuação
A companhia obteve um ROI acima de 21% em todos os seus segmentos — patamar considerado elevado. Os principais destaques foram:
- Porto Seguro (seguros): ROI de 31%
- Porto Saúde: ROI de 22%
- Banco Porto: ROI de 28%
- Porto Serviços: ROI de 21%
Mesmo os braços menores, como o de serviços, registraram lucro, evidenciando a solidez da diversificação da companhia.
Segmento de seguros: carro-chefe do lucro e queda na sinistralidade
Mais de 55% do lucro total da companhia veio do braço de seguros, sendo que 58% desse resultado foi gerado pela área de seguro automotivo, onde a Porto detém quase 28% de market share.
A sinistralidade caiu nesse segmento, fator decisivo para a melhora nos resultados. No seguro patrimonial e empresarial, a companhia também mostrou força, ganhando participação de mercado e mantendo crescimento de prêmios.
Porto Saúde acelera e ganha mercado
Com apenas 2,4% de participação de mercado em saúde e odontologia, a Porto Saúde ainda é pequena no setor, mas cresce com força: a receita aumentou 27%, e o número de beneficiários subiu 35% — frente a um crescimento médio do mercado de 8,1%.
O lucro trimestral da unidade atingiu R$ 100 milhões, avanço de 45% na base anual, mesmo com leve queda frente ao 1T25 por causa do aumento da sinistralidade.
Banco Porto supera o ROI do Itaú e cresce em clientes
O Banco Porto também foi destaque. Com ROI de 27,6%, superou o ROI do Itaú (23%). O lucro foi de R$ 200 milhões, com receita crescendo 30% e base de negócios saltando para 5,3 milhões, avanço de 28%.
A carteira de crédito cresceu 18%, chegando a R$ 21 bilhões — com foco em pessoa física, especialmente cartões de crédito, o que levou a inadimplência acima de 90 dias a quase 7%, mas ainda abaixo da média do setor.
Carteira de investimentos robusta reforça lucro
A receita financeira com a carteira de investimentos da companhia foi de R$ 431 milhões, composta majoritariamente por títulos pós-fixados, prefixados e crédito privado. A alocação em ações representa apenas 3%, o que confere mais estabilidade.
Esse resultado financeiro representou parcela significativa do lucro, assim como ocorre com outras seguradoras como Caixa Seguridade e BB Seguridade.
Revisão positiva das projeções para 2025
A empresa revisou para cima suas projeções de crescimento para o ano. No Banco Porto, a previsão de crescimento da receita foi elevada de 14-22% para 20-28%. Na Porto Saúde, a expectativa de sinistralidade caiu de 75-80% para 73-78%. O guidance para resultado financeiro total está entre R$ 1,1 e R$ 1,4 bilhão, e a alíquota efetiva de IR deve ficar entre 28% e 32% — abaixo do previsto.
Dividendos, preço e potencial de valorização
Apesar do payout estimado de 50% e dividend yield atual em torno de 4,8%, a empresa possui excesso de capital que pode viabilizar um aumento no pagamento de proventos no futuro.
A ação está negociada a cerca de 10x lucros (P/L), o que o mercado considera atrativo para uma companhia que cresce com consistência. No longo prazo, o desempenho total da ação supera 440% desde 2015, acima do Ibovespa, CDI e inflação.
A Porto Seguro entregou um resultado fora da curva no 2T25, com crescimento expressivo no lucro, rentabilidade elevada em todos os segmentos e perspectiva positiva para o restante do ano. Com forte posicionamento em seguros e rápido avanço nos setores de saúde e banco, a empresa segue criando valor para o acionista — mesmo com desafios pontuais como inadimplência e atrasos no pagamento de proventos.
Para quem busca uma empresa consolidada, resiliente e com potencial de crescimento, PSSA3 segue sendo uma opção de destaque na Bolsa.
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