As tarifas de importação anunciadas por Donald Trump reacenderam os alertas no mercado, mas para a Gerdau (GGBR4), o cenário pode esconder oportunidades. A gigante do aço, que tem boa parte da sua operação na América do Norte, pode estar mais protegida – ou até favorecida – nesse novo ambiente protecionista.
Diversificação estratégica: EUA e México no centro da estratégia
A Gerdau possui plantas nos EUA e investimentos em expansão no México. A produção norte-americana, de 4 milhões de toneladas por ano, é totalmente voltada ao mercado doméstico, o que ajuda a blindar a empresa contra tarifas sobre produtos estrangeiros. Já os aportes no México, estimados entre R$ 500 e R$ 600 milhões, estão sob reavaliação, mas podem avançar caso sirvam ao mercado local — escapando das taxações.
Queda das ações e oportunidades de entrada
Em 2025, as ações da Gerdau (GGBR4) acumulam queda de cerca de 17%. Esse recuo, embora preocupante à primeira vista, se alinha ao padrão de anos anteriores em ciclos de baixa das commodities. Desde 2022, a empresa enfrenta margens mais apertadas e menor rentabilidade. Ainda assim, o retorno total desde 2020 chega a 51%, somando valorização e dividendos.
Sazonalidade e histórico de performance
A queda em 2025 não é isolada. Em 2024, as ações recuaram 3,6%. Em 2023, caíram 10%. A alta mais expressiva foi em 2022, com valorização de 22,5%. O gráfico histórico mostra forte volatilidade, típica de empresas cíclicas. Mesmo assim, a média de retorno de cinco anos segue positiva.
Fundamentos sólidos em meio à volatilidade
Mesmo diante das incertezas, os fundamentos da Gerdau seguem robustos:
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Lucro líquido em 2024: R$ 4,6 bilhões
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Fluxo de caixa livre: R$ 6,4 bilhões
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Alavancagem: 0,5x
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Payout de dividendos: 36%, abaixo dos 51% de 2022
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Preço/lucro atual: cerca de 7x
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Retorno sobre capital (ROE): 17,5%
Dividendos sob pressão, mas ainda atrativos
Com dividend yield líquido de 5,28% nos últimos 12 meses, a ação tem um preço teto estimado em R$ 13,33, segundo análise baseada em fluxo e payout recorrente. Em março de 2025, a empresa manteve o valor distribuído no mesmo patamar de 2024.
Apesar da expectativa de um ano mais cauteloso, o rendimento ainda se mostra atrativo frente ao cenário de juros elevados. A queda recente nos preços pode abrir espaço para entradas táticas com foco em dividendos.
Valuation: ações estão baratas?
A Investing Pro estima preço justo entre R$ 18 e R$ 31 para GGBR4. Modelos matemáticos mais conservadores sugerem R$ 17. Com o papel negociando em torno de R$ 14,70, há um desconto implícito entre 10% e 20%, dependendo da abordagem.
No valuation por patrimônio (P/VP), se a ação voltar à média histórica de 0,89x, o preço-alvo seria de R$ 25,44. Já se repetir a mínima de 2015 (0,24x), poderia tocar os R$ 6,86 — um cenário mais extremo e improvável, mas que serve como referência de estresse.
Faixas de aporte recomendadas
Segundo o analista Bruno Mazone, os melhores pontos de compra para GGBR4 em 2025 estão entre R$ 9,42 e R$ 13,81. Acima de R$ 17,86, o ideal seria reduzir exposição. Para a Goal (GUAL4), faixa interessante vai de R$ 6,51 a R$ 8,01.
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