A JHSF Participações (JHSF3), referência em empreendimentos voltados à alta renda no Brasil, apresentou um desempenho expressivo no primeiro trimestre de 2025. O lucro líquido consolidado atingiu R$ 340 milhões, representando um salto de 139% em relação ao mesmo período de 2024. O resultado foi impulsionado pelo crescimento das receitas operacionais e pelo forte desempenho das linhas de negócios de hospitalidade, gastronomia, aeroportos e shopping centers.
Além disso, a companhia registrou um crescimento robusto de 134% no EBITDA consolidado, que chegou a R$ 589 milhões, enquanto a receita bruta avançou 36%, totalizando R$ 939 milhões. Um dos principais destaques do trimestre foi a margem de contribuição, que saltou 36 pontos percentuais, atingindo 84%.
Receita recorrente lidera o desempenho financeiro
A receita recorrente — formada por atividades como shopping centers, restaurantes, hotéis e o aeroporto executivo — continua sendo o pilar de sustentação da companhia. Desconsiderando a incorporação imobiliária, o lucro líquido da receita recorrente cresceu 178%, totalizando R$ 362 milhões.
Essa linha de receita, menos sujeita à volatilidade do setor imobiliário, reforça a resiliência do modelo de negócios da JHSF e atrai investidores interessados em fluxo de caixa estável e dividendos mensais.
Dividendos mensais e valuation atrativo
Com distribuição mensal de cerca de R$ 0,03 por ação, o dividend yield da JHSF3 está próximo de 8% ao ano, conforme os dados atualizados. Além disso, a ação negocia com múltiplos considerados atrativos pelo mercado: o P/L (Preço sobre Lucro) gira em torno de 3x, e o P/VP (Preço sobre Valor Patrimonial) está em 0,6x.
Nos últimos 12 meses, as ações acumulam valorização de aproximadamente 25%, com expectativa de continuidade no movimento, dado o desempenho operacional e os novos projetos em andamento.
Expansão nacional e internacional acelera geração de valor
A JHSF também mantém um pipeline robusto de novos empreendimentos. O Boa Vista Village, por exemplo, está com inauguração prevista para o segundo semestre de 2025, ampliando o portfólio de experiências de luxo no interior de São Paulo.
Além do território nacional, a companhia avança com projetos internacionais em cidades estratégicas como Nova York, Miami, Londres, Sardenha (Itália), Cascais (Portugal) e Punta del Este (Uruguai). Esses empreendimentos reforçam a presença da marca Fasano no exterior, com expectativa de significativa geração de receita nos próximos trimestres.
No Brasil, os hotéis e restaurantes da rede Fasano seguem em operação em Salvador, Belo Horizonte, Angra dos Reis, Trancoso, Rio de Janeiro, São Paulo e outras praças de destaque.
Segmento de hospitalidade ganha força com marca Fasano
A marca Fasano se destacou no trimestre, respondendo por 24% da receita da JHSF — um montante de R$ 284 milhões. Com forte percepção de valor e padrão internacional, a linha de hotéis e restaurantes da JHSF continua sendo uma das mais rentáveis do portfólio.
Com os novos projetos e a expansão internacional da marca, a expectativa é que essa fatia cresça ainda mais nos próximos trimestres.
Gestão financeira sólida: caixa cresce mais que a dívida
No aspecto financeiro, a companhia apresentou crescimento de 23% no caixa e equivalentes, que somam agora R$ 2 bilhões. Apesar do aumento de 14% na dívida bruta — reflexo das taxas de juros — o caixa aumentou em ritmo superior, permitindo à empresa manter um perfil de endividamento controlado.
A dívida líquida cresceu 9%, totalizando R$ 1,5 bilhão, mas a alavancagem medida pela relação dívida líquida/EBITDA ajustado se mantém em níveis saudáveis, abaixo de 2x.
Perspectivas para JHSF3: crescimento contínuo e geração de valor
O desempenho do primeiro trimestre reforça a tese de investimento em JHSF3: uma empresa voltada à alta renda, com margens elevadas, boa geração de caixa e forte expansão internacional.
Além dos resultados financeiros robustos, o valuation atrativo, os dividendos mensais e o portfólio premium colocam a companhia como uma das mais promissoras dentro do setor imobiliário brasileiro, mesmo em um cenário desafiador de juros elevados.
A expectativa do mercado é de continuidade do ciclo de crescimento ao longo de 2025, impulsionado pelos lançamentos, pela performance da receita recorrente e pelo fortalecimento da marca Fasano no exterior.
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