No universo das opções, muitas estratégias exigem previsões precisas sobre o movimento dos ativos. Mas e se existisse uma maneira de ganhar dinheiro mesmo sem saber se a ação vai subir ou cair? É justamente isso que a estrutura Iron Condor permite: lucrar em mercados laterais ou com leve oscilação, com alta taxa de acerto e risco limitado.
O que é o Iron Condor?
O Iron Condor é uma estratégia não direcional no mercado de opções que combina a venda e a compra de opções de compra (calls) e de venda (puts). A montagem dessa estrutura cria uma zona de lucro ampla — ou seja, você ganha dinheiro desde que o preço da ação permaneça dentro de um determinado intervalo até o vencimento das opções.
Diferente de estratégias que dependem da alta ou queda de um ativo, o Iron Condor se beneficia da estabilidade.
Por que o Iron Condor funciona?
A lógica por trás da estratégia é simples: o mercado passa boa parte do tempo em movimento lateral. Quando você vende uma call e uma put fora do dinheiro (ou seja, com preços de exercício distantes do preço atual), e compra outra call e put ainda mais fora do dinheiro para limitar seu risco, você cria um “condor de ferro”: uma estrutura com risco máximo conhecido e probabilidade alta de lucro.
Principais vantagens:
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Alta taxa de acerto (acima de 70%)
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Ganhos previsíveis com o tempo
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Risco limitado
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Ideal para iniciantes
Exemplo prático: Iron Condor com ações da Petrobras
Vamos considerar o seguinte cenário: a ação da Petrobras (PETR4) está sendo negociada a R$ 36,19. A estrutura do Iron Condor pode ser montada da seguinte forma:
Venda das opções:
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Call vendida: Strike R$ 38,16
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Put vendida: Strike R$ 34,41
Compra das opções (proteção):
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Call comprada: Strike R$ 39,00
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Put comprada: Strike R$ 33,50
Essa configuração cria uma zona de lucro entre R$ 34,41 e R$ 38,16. Desde que o preço da ação permaneça dentro dessa faixa até o vencimento, você embolsa o prêmio das opções vendidas.
Rendimento e risco da operação
Se você montar esse Iron Condor com 10 mil contratos, por exemplo, o prêmio líquido recebido pode chegar a R$ 0,07 por contrato — o que, multiplicado, gera R$ 700 em receita inicial. A perda máxima possível seria de R$ 1.800, mas apenas se o preço da ação sair completamente da faixa de lucro e ultrapassar os strikes das opções compradas. Ainda assim, é possível limitar a perda com stops automáticos.
A grande sacada dessa estrutura é: você não precisa acertar a direção, apenas prever uma zona onde o preço tende a se manter — e, na prática, essa é uma realidade comum no mercado.
Por que vendedores de opções se beneficiam?
Assim como seguradoras, vendedores de opções ganham dinheiro com o tempo. A passagem do tempo reduz o valor das opções, favorecendo quem vendeu. Esse efeito é chamado de “decadência temporal”, e no Iron Condor, ele joga a favor do investidor.
Além disso, o prêmio recebido funciona como uma fonte de caixa recorrente, uma verdadeira renda passiva.
Ativos ideais para montar Iron Condor
Nem toda ação é ideal para esse tipo de estratégia. O segredo está em escolher ativos com menor volatilidade e que tendem a permanecer dentro de faixas de preço por um tempo razoável.
Exemplos de ativos com perfil adequado:
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Petrobras (PETR4) – atualmente em movimento lateral
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Ambev (ABEV3) – ação com histórico de baixa volatilidade
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BOVA11 – ETF que replica o Ibovespa
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VALE3 – especialmente quando fora de ciclos de alta ou queda brusca
Nos EUA, ETFs como o XOP também são bons candidatos por seu comportamento lateralizado.
Iron Condor vs. venda coberta de call
Outra estratégia interessante com opções é a venda coberta de call, recomendada para quem possui ações na carteira. Exemplo: se você possui 1.000 ações da Petrobras, pode vendê-las a um preço superior ao mercado (ex: R$ 38) e ainda receber um prêmio por isso. Se a ação subir, você vende com lucro. Se não subir, fica com o prêmio.
Ambas as estratégias — Iron Condor e venda coberta — são não direcionais e podem gerar renda recorrente mesmo em mercados incertos.
O Iron Condor é uma das estratégias mais poderosas para quem quer gerar renda previsível com opções e evitar o estresse de acertar o rumo do mercado. Ao entender como funcionam os prêmios, os strikes e o vencimento, você transforma o tempo em seu aliado e reduz a exposição a grandes perdas.
Com um pouco de prática e disciplina, é possível transformar o mercado de opções em uma verdadeira máquina de geração de caixa. O segredo está em operar com controle de risco e foco em ativos estáveis.
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