A Companhia Energética de Minas Gerais (CEMIG — CMIG4) anunciou o pagamento de R$ 0,35 por ação em dividendos, com data de corte já definida em 30 de abril de 2025. Embora o cronograma de pagamento ainda não tenha sido oficializado, a distribuição reforça o compromisso da empresa com seus acionistas, consolidando sua reputação como uma das pagadoras recorrentes de proventos no setor elétrico.
Além do anúncio dos dividendos, chama atenção o recente movimento de compra de ações pelos próprios controladores da companhia. O conselho de administração adquiriu um volume expressivo de papéis, com preços entre R$ 10,33 e R$ 10,78. O movimento quebra um padrão histórico de vendas ou de estabilidade nas posições, destacando-se pelo volume incomum desde março deste ano.
Controladores reforçam posição na CEMIG
De acordo com relatórios enviados à Comissão de Valores Mobiliários (CVM), o conselho administrativo da CEMIG realizou aquisições significativas tanto de ações ordinárias quanto preferenciais. Esse comportamento contrasta com anos anteriores, quando as movimentações dos controladores eram mais discretas, geralmente concentradas em vendas pontuais.
O período de maior concentração dessas compras ocorreu entre 20 e 23 de março de 2025, coincidindo com o anúncio do pagamento de dividendos, o que sugere confiança na valorização futura da empresa.
Resultados financeiros fortalecem a tese de investimento
A performance financeira da CEMIG reforça o interesse dos controladores e investidores. A companhia apresentou uma trajetória consistente de crescimento de receita e lucro nos últimos anos. O lucro líquido saltou de R$ 5,7 bilhões em 2023 para R$ 7 bilhões em 2024, mantendo esse patamar também em 2025.
Da mesma forma, a receita operacional líquida evoluiu de R$ 36 bilhões para R$ 40 bilhões no mesmo período. O ano de 2024 foi especialmente marcante, consolidando-se como um ponto de inflexão nos lucros da empresa, com crescimento expressivo e sustentado.
Dividendos consistentes e atratividade para o investidor
A CEMIG mantém um dividend yield atrativo, com distribuição equivalente a 17,21% nos últimos 12 meses, amparada por um payout de aproximadamente 61%. A estratégia da empresa em manter a consistência nos proventos reforça sua posição como um dos principais players do setor elétrico nacional, reconhecido por sua capilaridade na geração e distribuição de energia.
Contudo, o modelo de negócios da CEMIG apresenta desafios. A companhia enfrenta limitações na infraestrutura de transmissão, especialmente ao tentar levar energia do Norte, onde há maior capacidade de geração, para o Sudeste, onde a demanda é concentrada. Esse gargalo gera a necessidade de adquirir energia de terceiros, muitas vezes a preços mais altos.
Redução das ações alugadas indica menor especulação
Outro dado relevante para os investidores é a queda no volume de ações alugadas da CEMIG nos últimos meses. A redução desse indicador sugere uma diminuição das operações de venda a descoberto, movimento que tradicionalmente exerce pressão negativa sobre a cotação dos papéis.
Enquanto a quantidade de ações alugadas recua, a cotação da CEMIG vem apresentando valorização consistente, reforçando o entendimento de que o movimento recente dos controladores é um indicativo de confiança no potencial de valorização dos ativos.
Ação está barata? Avaliação segundo métodos clássicos
De acordo com ferramentas de avaliação baseadas nos métodos de Benjamin Graham e Greenblatt, a ação CMIG4 está subavaliada, apresentando um potencial de valorização superior a 115%. O preço justo estimado seria de R$ 23,18, enquanto o valor de mercado gira atualmente em torno de R$ 10,70.
Já a ação ordinária (CMIG3) apresenta um potencial de valorização mais modesto, de cerca de 46%, o que reforça o atrativo das ações preferenciais (CMIG4) para investidores interessados em dividendos.
CEMIG no ranking das maiores pagadoras de dividendos
Embora não esteja no topo do ranking das empresas que mais distribuem dividendos no Brasil — liderado atualmente por BR Malls e outras companhias com características específicas —, a CEMIG aparece entre as 10 maiores pagadoras, reforçando sua atratividade para investidores de perfil mais conservador.
A consistência da distribuição, associada ao desempenho financeiro sólido, posiciona a CEMIG como uma das principais opções do setor elétrico para quem busca renda passiva e valorização de capital.
Vale a pena investir na CEMIG?
A combinação de múltiplos atrativos — dividendos robustos, lucros crescentes, preço abaixo do valor justo e movimentações relevantes dos controladores — torna a CEMIG uma oportunidade interessante para investidores atentos ao setor elétrico.
Embora desafios operacionais persistam, como a limitação na capacidade de transmissão, o histórico da empresa de mais de uma década de crescimento consistente e distribuição de proventos acima da média do mercado reforçam sua solidez e atratividade.
Investidores devem, entretanto, acompanhar a evolução da política de pagamento e a resolução das questões logísticas, fatores que podem impactar tanto a cotação quanto a capacidade futura de distribuição de lucros.
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