O fundo imobiliário MCCI11, um dos principais fundos de CRIs (Certificados de Recebíveis Imobiliários), fechou o mês de abril com um desempenho sólido, apesar de apresentar um deságio patrimonial de 10%. No entanto, o fundo segue com dividendos atrativos e expectativas otimistas para os próximos meses.
Em abril, a cota de mercado do MCCI11 fechou a R$ 84,78, um valor ligeiramente abaixo do seu valor patrimonial de R$ 85. A distribuição de dividendos foi de R$ 0,90 por cota, resultando em um dividend yield de 13,5% ao ano, ou mais de 1% ao mês. Esses números consolidam o fundo como uma opção atraente para investidores em busca de rendimentos consistentes.
Estratégia e expectativas
O fundo tem adotado uma estratégia de diversificação, com a maior parte de seus investimentos alocados em CRIs com alta resiliência. Além disso, o fundo se beneficia da alta da inflação, o que tem impulsionado os resultados devido aos ajustes em sua carteira de ativos atrelados ao IPCA.
Uma das principais razões para o bom desempenho do MCCI11 é sua estratégia de pré-pagamento de CRIs, que gerou ganhos expressivos. Com o valor de face dos CRIs, o fundo tem aproveitado para reinvestir em ativos com taxas superiores, alcançando um rendimento de IPCA + 8,8%, o que contribuiu para o aumento de sua rentabilidade.
Deságio e duplo desconto
No entanto, o MCCI11 ainda enfrenta o fenômeno do “duplo desconto”, comum em fundos de CRIs. O preço de mercado das cotas não reflete completamente o valor real dos ativos do fundo devido à baixa liquidez dos CRIs no mercado secundário. Isso provoca distorções nos preços, resultando em um deságio que, no momento, está em torno de 10%.
Apesar disso, a gestão do fundo tem procurado minimizar esses impactos, aproveitando as altas taxas de juros e a inflação para garantir que a rentabilidade seja mantida no patamar de 13,5% ao ano. A expectativa é que o fundo consiga manter uma rentabilidade robusta, com guidance de distribuição de dividendos entre R$ 0,80 e R$ 0,90 por cota até o meio do ano.
Rentabilidade e estratégia de investimentos
O MCCI11 tem uma alocação predominantemente em CRIs, com cerca de 98% dos seus ativos atrelados ao IPCA. Essa estratégia tem se mostrado eficaz, especialmente em um cenário de inflação em alta, que contribui para a valorização dos ativos do fundo.
Além disso, a boa gestão do fundo tem permitido que ele mantenha uma liquidez adequada, mesmo com a volatilidade nos preços dos ativos. Isso tem sido fundamental para garantir que os dividendos pagos aos cotistas se mantenham consistentes, com um pagamento de R$ 0,94 por cota no último mês, que ajudou a reforçar o caixa do fundo.
Perspectivas para o futuro
Com base nos resultados positivos observados até agora e nas projeções para o semestre, o MCCI11 segue sendo uma boa opção para investidores que buscam uma rentabilidade atrativa no segmento de fundos imobiliários. O fundo continuará a focar na compra de CRIs com taxas mais altas, aproveitando as oportunidades geradas pela inflação e a alta dos juros.
Além disso, a gestão do MCCI11 anunciou que manterá suas previsões de dividendos entre R$ 0,80 e R$ 0,90 até junho, o que garante um fluxo de rendimentos atrativo para os cotistas.
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