Sanepar, Klabin e Irani: dividendos, crescimento e potencial das ações

A Sanepar (SAPR11) é uma das ações mais procuradas por investidores que buscam dividendos, mas apresenta um ponto de atenção: o atraso nos pagamentos. Quem comprar as ações no final de junho de 2025, por exemplo, só verá o dividendo ser depositado em junho de 2026. O mesmo ocorre com o segundo pagamento, com data com em dezembro de 2025, mas com pagamento apenas em junho de 2026.

Apesar disso, a Sanepar tem um histórico de entrega consistente de lucros crescentes, sendo uma das poucas empresas na bolsa brasileira com essa regularidade. Nos últimos 10 anos, a ação valorizou cerca de 700%, superando com folga o Ibovespa, o CDI e a inflação no período.

O alerta fica para a volatilidade do papel: a ação costuma subir muito, depois lateralizar ou até cair forte, para então voltar a subir. Esse comportamento exige disciplina e paciência do investidor, especialmente para não entrar no topo e sofrer no curto prazo.

Klabin e Irani: disputa no setor de papel e celulose

O setor de papel e celulose tem se mostrado uma excelente oportunidade de longo prazo, especialmente com foco em embalagens. O consumo per capita de papel para embalagens no Brasil ainda é baixo — cerca de 30 kg por habitante, muito abaixo de países como Argentina, México e Rússia. Isso mostra o enorme potencial de crescimento desse mercado no Brasil.

Participação de mercado: Klabin vs. Irani

• A Klabin é líder, com 21% de market share, apesar de já ter chegado a 24% após uma grande aquisição.

• A Irani, embora menor, subiu sua participação de 2,4% para 4,1% nos últimos anos, mesmo tendo tido 5,9% no passado.

Enquanto a Klabin busca equilíbrio entre crescimento e rentabilidade, a Irani adota uma estratégia mais focada em produtos de maior valor agregado, mesmo que isso signifique perder participação no mercado.

Crescimento e lucros das empresas

• A Klabin viu sua receita saltar de R$ 1 bilhão para R$ 7,5 bilhões desde 2010, com um crescimento médio do dividendo por ação de 13% ao ano nos últimos 10 anos.

• A Irani também mantém uma taxa robusta de crescimento, em torno de 10% ao ano, e apresenta indicadores financeiros mais atrativos no momento.

Comparativo de indicadores financeiros:

Tanto Klabin quanto Irani pagam dividendos trimestrais, garantindo uma renda passiva constante aos acionistas.

Próximos pagamentos:

• Klabin: agosto, novembro e dezembro de 2025.

• Irani: agosto e novembro de 2025.

Perspectivas para o setor

O setor de embalagens de papelão está aquecido. Mesmo após períodos de aumento de custos e queda nos preços, o mercado mostra recuperação. A expectativa é que tanto Klabin quanto Irani reportem resultados melhores em 2025, apoiados na recuperação dos preços de venda e no crescimento da demanda, especialmente no setor alimentício, que é o maior consumidor de embalagens.

Além disso, o movimento de ambas as empresas em priorizar o segmento de papel e embalagens (menos volátil que celulose) deve gerar maior estabilidade nos resultados no médio e longo prazo.

Vale investir em Sanepar, Klabin ou Irani?

• Sanepar: excelente empresa, lucros crescentes, mas exige paciência por conta dos dividendos atrasados e da volatilidade das ações.

• Klabin: gigante do setor, crescimento sólido, dividendos em expansão, mas com valuation mais caro e maior exposição à celulose, que é mais volátil.

• Irani: menor, mais barata em múltiplos, com dívida mais controlada, boa frequência de dividendos e forte crescimento no segmento de embalagens.

Para investidores de longo prazo, os três ativos apresentam fundamentos sólidos, cada um com suas particularidades. A escolha vai depender do perfil do investidor: se busca mais estabilidade (Klabin), mais desconto (Irani) ou uma empresa resiliente no setor de saneamento (Sanepar).

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