O fundo imobiliário TEPP11 (Tellus Properties) distribuiu R$ 0,95 por cota em junho de 2025, representando um dividend yield de 1,15% ao mês, considerando a cotação média de R$ 82,65 no período. Além disso, o fundo divulgou um guidance oficial de rendimentos até junho de 2026, trazendo previsibilidade para os investidores.
O portfólio segue com vacância física zerada, consolidando a estratégia de gestão ativa dos ativos localizados em regiões premium de São Paulo.
Dividendos atuais e projeções futuras
O fundo mantém uma distribuição robusta, impulsionada pela ocupação total dos imóveis e pela valorização contratual dos aluguéis. A gestão projeta os seguintes pagamentos:
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Julho a dezembro de 2025: rendimentos estimados em R$ 0,74 por cota por mês.
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Janeiro a junho de 2026: aumento para R$ 1,30 por cota mensal.
O aumento dos proventos a partir de 2026 reflete a finalização de melhorias nos imóveis e o reajuste de contratos atrelados à inflação.
Portfólio do TEPP11: alta qualidade e 100% ocupado
O fundo possui cinco imóveis corporativos, com área bruta locável de aproximadamente 38.387 m², distribuídos da seguinte forma:
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Edifício Torre Sul
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Passarelli Corporate
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FL 1355 Corporate
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Fujitsu Building
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GPA Corporate
Os contratos possuem prazos longos e estão concentrados em empresas de grande porte. A vacância física é zero desde setembro de 2024, demonstrando a resiliência e a qualidade dos ativos.
Melhorias nos imóveis e gestão ativa
Entre as melhorias recentes realizadas no portfólio estão:
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Modernização dos sistemas de segurança e acesso.
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Instalação de reconhecimento facial em vários prédios.
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Reformas estruturais para atualização dos espaços, incluindo retrofit em alguns ativos.
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Implantação de sistemas de ar-condicionado mais eficientes e sustentáveis.
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Criação de espaços corporativos modernos, como estúdios de podcast e coworking.
Essas ações visam aumentar o valor dos ativos e possibilitar renegociações contratuais mais vantajosas ou a venda dos imóveis com lucro no futuro.
Situação financeira e fluxo de caixa
O fundo apresenta uma alavancagem de 24% sobre o patrimônio líquido, considerada saudável no setor. O caixa do fundo representa aproximadamente 6% do patrimônio, assegurando liquidez para cumprimento das obrigações, distribuição de rendimentos e pequenos investimentos.
O fluxo de caixa foi fortalecido após operações de venda parcial de ativos e reajustes contratuais, contribuindo para a estabilidade financeira do fundo.
Mudança no administrador e impacto na governança
Foi convocada uma assembleia para alteração do administrador do fundo, que passará da BRL Trust para o BTG Pactual, movimento que visa fortalecer a governança, melhorar processos operacionais e aumentar a credibilidade do fundo no mercado.
Indicadores atualizados do TEPP11 – Junho/2025
| Indicador | Valor |
|---|---|
| Cotação média (junho) | R$ 82,65 |
| Valor patrimonial por cota | R$ 96,65 |
| Patrimônio líquido | R$ 408 milhões |
| Dividendos pagos (junho) | R$ 0,95 por cota |
| Dividend yield mensal | 1,15% |
| Dividend yield anualizado | 14,2% |
| P/VP | 0,85 |
| Vacância física | 0% |
| Vacância financeira | 2,65% (histórico) |
| Número de cotistas | 29 mil |
| Caixa disponível | R$ 24,6 milhões (6% do PL) |
| Alavancagem | 24% |
O guidance divulgado pela gestão indica estabilidade nos dividendos até o final de 2025, seguido por um aumento significativo a partir de 2026, alinhado com a estratégia de valorização dos ativos e fortalecimento da geração de caixa.
O desconto em relação ao valor patrimonial, somado à vacância zerada e aos contratos de longo prazo, reforça a atratividade do fundo para investidores que buscam renda passiva consistente.
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