A Companhia Energética de Minas Gerais (Cemig), listada na B3 sob os códigos CMIG3 e CMIG4, confirmou o pagamento de juros sobre capital próprio (JCP) com data-com até 23 de junho de 2025. Serão distribuídas duas parcelas de R$ 0,10 por ação, com pagamento programado para 30 de junho e 30 de dezembro de 2025.
Os valores brutos de R$ 0,10 por ação, após desconto de 15% de imposto de renda, resultam em R$ 0,085 líquidos por cota. Somadas, as duas parcelas totalizam R$ 0,17 líquidos, o que representa um dividend yield imediato de aproximadamente 1,6%, considerando a cotação atual da ação preferencial (CMIG4) em R$ 10,75.
Histórico de dividendos mantém Cemig entre as líderes do setor
A Cemig tem se destacado na Bolsa pela consistência na geração de caixa e na distribuição de dividendos. Segundo dados históricos, desde 2022 a empresa mantém uma média de dividend yield entre 11% e 17% ao ano, superando amplamente o patamar considerado atrativo no mercado, que gira entre 8% e 12% ao ano para ações do setor elétrico.
Atualmente, a empresa trabalha com payout de 50% do lucro líquido, conforme definido na sua política oficial de dividendos, disponível no site de relações com investidores da companhia.
Resultado do 1º trimestre de 2025 sustenta a distribuição
O balanço do 1T25 da Cemig revelou:
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Lucro líquido de R$ 1,87 bilhão, uma queda de 9,9% em relação ao 1T24.
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EBITDA ajustado de R$ 2,61 bilhões, recuo de 10% na mesma base de comparação.
Apesar da queda, os números foram considerados dentro da normalidade para empresas de distribuição de energia, setor que apresenta volatilidade natural devido à inadimplência, sazonalidade e ajustes tarifários.
Desempenho das subsidiárias
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Cemig Distribuição (Cemig D):
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Lucro líquido caiu 3,4%, mas o EBITDA subiu 10%, indicando ganho operacional.
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Cemig Geração e Transmissão (Cemig GT):
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Lucro líquido avançou 9,5%, passando de R$ 494 milhões para R$ 541 milhões, reforçando a estabilidade dos contratos de geração e transmissão.
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Indenização de R$ 5,6 bilhões pode turbinar dividendos
Em 10 de junho de 2025, a Agência Nacional de Energia Elétrica (ANEEL) aprovou um valor indenizatório de R$ 5,6 bilhões a ser pago à Cemig, referente à reversão de ativos de concessões.
O pagamento ainda depende de trâmites administrativos e confirmação por parte do governo federal, mas, caso confirmado, poderá elevar significativamente a capacidade da empresa de distribuir dividendos extraordinários nos próximos trimestres.
Valuation aponta preço teto de R$ 11,50 para CMIG4
Com base na projeção de lucro líquido da Cemig para 2025, estimado em R$ 6 bilhões, e aplicando o payout de 50%, o dividendo projetado (DPA) é de aproximadamente R$ 1,05 por ação.
A cotação atual de R$ 10,75 entrega um dividend yield projetado de 9,73%, dentro do patamar de atratividade para investidores focados em renda passiva.
Considerando o critério de retorno mínimo de 9% ao ano, o preço teto calculado é de R$ 11,50 por ação, oferecendo atualmente uma margem de segurança de 6,3%.
Múltiplos reforçam desconto das ações
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Preço/Lucro (P/L) atual: 4,44, bem abaixo da média histórica de 8,96, indicando forte desconto.
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Preço/Valor Patrimonial (P/VP) atual: 1,01, em linha com a média histórica de 1,07, sugerindo que o mercado precifica os ativos próximos ao valor contábil.
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