Em 2025, as ações da Klabin despencaram mais de 20%, ficando abaixo dos R$ 4. Para muitos investidores, esse movimento acendeu o alerta de oportunidade — ou de risco. Mas afinal, essa queda é justificada pelos fundamentos da companhia? Os dividendos ainda estão no radar? E qual papel escolher: KLBN4 ou KLBN11?
Neste artigo, vamos explorar essas questões a fundo com base em análises fundamentalistas, técnicas, histórico de dividendos e projeções de preço teto. Acompanhe até o fim para tomar decisões mais embasadas sobre investir — ou não — na gigante da celulose e embalagens.
Lucro Resiliente Apesar da Queda das Ações
Apesar da queda de mais de 22% nas ações em 2025, o lucro da Clabin no primeiro trimestre foi de R$ 446 milhões, uma retração modesta de apenas 3% frente ao mesmo período de 2024. A principal pressão veio de despesas financeiras, não da operação principal.
Por outro lado, o EBITDA ajustado cresceu 12,5%, ultrapassando as expectativas do mercado e reforçando a robustez operacional da companhia.
Receita Crescendo e Embalagens Ganhando Força
A receita líquida da Clabin subiu 10% no trimestre, totalizando quase R$ 4,6 bilhões. O destaque ficou com o segmento de papel e embalagens, cuja performance compensou a fraqueza momentânea da celulose.
O volume de vendas caiu 2%, mas a empresa aumentou sua exposição ao mercado externo — de 42% para 47% — aproveitando a cotação do dólar mais favorável (de R$ 4,95 em 2024 para R$ 5,85 em 2025).
Reajustes à Vista: Recuperação de Margens em 2025
Segundo comunicado oficial, a Clabin planeja reajustes nos preços de embalagens ainda em 2025 para recompor margens comprimidas pelos custos de produção e matéria-prima. A expectativa é que essa estratégia impulsione os resultados no segundo semestre.
O diretor de embalagens da empresa, Douglas Dai, já sinalizou que os reajustes vêm ocorrendo desde o fim de 2024 e seguirão ao longo deste ano.
Projeções de Dividendos: Pagamento em Breve?
A expectativa é de que a empresa anuncie dividendos entre R$ 0,27 e R$ 0,32 por ação KLBN11, possivelmente no início de agosto, conforme o calendário histórico e a agenda da teleconferência de resultados do segundo trimestre.
A política da Clabin prioriza o lucro operacional (EBITDA) como base para os dividendos, o que favorece o investidor mesmo com lucro líquido mais tímido.
Análise Técnica: Ações Abaixo de R$ 4, Vale a Pena?
As ações KLBN4 chegaram a R$ 3,50, testando suportes entre R$ 3,46 e R$ 3,40. A análise gráfica semanal ainda mostra tendência de baixa, mas há sinais de possível reversão se o papel reagir nos próximos fechamentos.
Portanto, o momento é de cautela, mas com atenção para uma virada de tendência — especialmente se vier acompanhada do anúncio de dividendos.
O Que Dizem os Analistas: City e Genial Recomendam Compra
O Citi mantém recomendação de compra para Klabin, com preço-alvo de R$ 28 para KLBN11, o que representa potencial de valorização superior a 50%.
A Genial Investimentos também recomenda compra, embora tenha revisado o preço-alvo de R$ 27 para R$ 23,50, ainda com upside superior a 22%.
Preço Teto Atualizado: Quando Vale a Pena Comprar?
Utilizando o método de dividendo preditivo, o preço teto ideal varia conforme o retorno desejado:
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Para Yield de 4%: R$ 32,26
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Para Yield de 6%: R$ 21,51
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Para Yield de 8%: R$ 16,13
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Para Yield de 10%: R$ 12,91
Com os papéis sendo negociados a R$ 3,50 (KLBN4), a margem de segurança é considerável para investidores mirando valorização e dividendos no médio/longo prazo.
Qual Ação Comprar: KLBN3, KLBN4 ou KLBN11?
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KLBN3 (ordinárias): Menos líquidas e pouco indicadas para investidores iniciantes.
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KLBN4 (preferenciais): Boa liquidez e dividendos atrativos.
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KLBN11 (units): Combinação de ações ordinárias + preferenciais, com maior liquidez e ideal para quem busca renda passiva com dividendos turbinados.
Para pequenos investidores, KLBN4 tende a ser a melhor opção. Já para quem pretende operar dividendos sintéticos, KLBN11 oferece mais vantagens.
Riscos no Radar: China, Celulose e Tarifas
Apesar dos bons fundamentos, existem riscos no horizonte:
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O Citi prevê preços da celulose mais baixos até o fim de 2025, afetando exportações.
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A disputa comercial entre Estados Unidos e China pode pressionar a demanda global por celulose e embalagens.
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A valorização do real reduz a competitividade no mercado externo.
Oportunidade Real ou Queda Justificada?
A queda de 20% nas ações da Klabin pode ser encarada como exagerada, considerando os fundamentos da empresa, crescimento de EBITDA e resiliência nos segmentos mais rentáveis.
Para o investidor atento, esse momento pode representar uma oportunidade estratégica de entrada, especialmente com o anúncio de dividendos se aproximando e os papéis sendo negociados com forte desconto.
Acima, você pode visualizar o gráfico com a evolução dos preços das ações KLBN4 e KLBN11 da Clabin entre 2024 e julho de 2025 (com projeção). Ele ajuda a entender:
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A tendência de queda acentuada ao longo de 2024 e início de 2025;
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A possibilidade de leve recuperação no curto prazo, conforme previsão de dividendos;
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O quanto as ações estão descontadas em relação aos valores históricos.
📌 Dica Final:
Se você busca valorização de patrimônio e geração de renda passiva no longo prazo, vale a pena acompanhar a Klabin de perto nos próximos trimestres — especialmente entre julho e agosto, quando tradicionalmente a empresa anuncia pagamento de proventos.
O post Klabin em 2025: A queda de 20% é exagerada? Veja se ainda vale a pena comprar KLBN4 ou KLBN11 apareceu primeiro em O Petróleo.
