Se você está dando os primeiros passos no universo dos Fundos Imobiliários (FIIs), é natural ficar em dúvida entre as opções mais populares do mercado. Entre as mais citadas nas redes sociais e nos canais de especialistas, estão MXRF11 e VGHF11 — dois fundos com perfis distintos, mas que atraem a atenção de investidores iniciantes por seus altos dividendos e estratégias bem definidas.
Neste conteúdo, vamos comparar os dois FIIs em detalhes, ajudando você a entender suas diferenças e qual deles pode fazer mais sentido para o seu perfil e objetivo de renda passiva em 2025.
O que são MXRF11 e VGHF11?
MXRF11 é um fundo imobiliário de papel, gerido pela XP Asset, criado em 2012 e um dos mais antigos e consolidados do mercado. Já VGHF11 é um fundo híbrido do tipo “hedge fund imobiliário”, gerido pela Valora Investimentos, com uma proposta mais moderna e flexível, lançado em 2021.
Ambos pagam dividendos mensais atrativos, mas possuem estruturas e estratégias bem diferentes, o que impacta diretamente o nível de risco e o potencial de retorno.
MXRF11: Tradição, estabilidade e foco em papel
Histórico e estrutura
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Ano de criação: 2012
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Gestora: XP Asset
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Patrimônio líquido: R$ 4,2 bilhões
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Cotistas: Aproximadamente 1,3 milhão
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P/VPA: 1,00 (preço justo)
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Yield (últimos 12 meses): 12,13%
Composição da carteira
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80% em CRIs (Certificados de Recebíveis Imobiliários)
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12% em fundos imobiliários
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6,6% em permutas financeiras
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1,3% em caixa
A carteira é altamente concentrada em dívidas imobiliárias indexadas ao IPCA, com uma taxa média de 8,7% + IPCA. Isso garante proteção contra a inflação, mas também um perfil mais conservador e com menos flexibilidade.
A presença de permutas financeiras adiciona um pequeno grau de risco e potencial de valorização, mas representa uma fatia minoritária do fundo.
VGHF11: Flexibilidade, gestão ativa e diversificação
Histórico e estrutura
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Ano de criação: 2021
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Gestora: Valora Investimentos
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Patrimônio líquido: R$ 1,4 bilhão
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Cotistas: 400 mil
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P/VPA: 0,89 (desconto de 11%)
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Yield (últimos 12 meses): 14,12%
Composição da carteira
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47,2% em CRIs
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44,5% em fundos imobiliários
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5,6% em SPEs (permuta financeira)
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1,3% em ações do setor imobiliário
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1,1% em FIDCs
Diferente do MXRF11, o VGHF11 adota uma estratégia mais ativa, com liberdade para alocar recursos onde há maior oportunidade — seja em dívida, fundos, ações ou desenvolvimento imobiliário.
A carteira é híbrida, dividida entre CRIs atrelados ao CDI e ao IPCA, com taxas de IPCA + 9,2% e CDI + 3,9%. Isso garante proteção contra inflação e juros, além de permitir rebalanceamentos rápidos conforme o cenário econômico.
Comparativo direto: MXRF11 vs VGHF11
| Critério | MXRF11 | VGHF11 |
|---|---|---|
| Tipo de fundo | Papel (CRIs) | Multiestratégia (hedge fund) |
| Perfil de risco | Conservador | Moderado |
| Rentabilidade 12 meses | 12,13% | 14,12% |
| Preço vs. valor patrimonial | Justo (P/VPA = 1) | Descontado (P/VPA = 0,89) |
| Gestão | Passiva | Ativa |
| Flexibilidade | Baixa | Alta |
| Foco geográfico | SP – mercado residencial | Nacional – múltiplos setores |
| Potencial de valorização | Estável | Alto, com base na carteira |
Para quem é indicado cada fundo?
✅ MXRF11 é ideal para:
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Investidores iniciantes que buscam segurança e estabilidade;
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Quem prefere rendimentos previsíveis;
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Quem deseja evitar grandes oscilações de mercado.
✅ VGHF11 é ideal para:
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Quem aceita um pouco mais de risco em troca de maior retorno;
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Investidores que buscam uma gestão mais ativa e oportunidades de valorização;
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Quem quer diversificação maior dentro de um único fundo.
Qual o melhor para iniciantes?
A escolha entre MXRF11 ou VGHF11 depende do seu perfil de risco e dos objetivos com os FIIs. Se você busca começar com segurança, estabilidade e um fundo já consolidado, o MXRF11 é uma excelente porta de entrada.
Por outro lado, se você quer diversificação, desconto no valor de mercado e uma gestão ativa capaz de aproveitar ciclos e oportunidades, o VGHF11 pode entregar mais valor no médio prazo — especialmente com os atuais 11% de desconto frente ao valor patrimonial.
Dica de ouro: Não precisa escolher só um. Ter ambos pode trazer equilíbrio entre segurança e performance na sua carteira de fundos imobiliários.
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