Na última semana, duas gigantes do setor financeiro e do mesmo grupo estatal movimentaram o mercado com anúncios impactantes: a BB Seguridade (BBSE3) surpreendeu positivamente ao anunciar R$ 3,7 bilhões em dividendos extraordinários, enquanto o Banco do Brasil (BBAS3) registrou um lucro robusto, mas abaixo das expectativas, pressionado pela alta da inadimplência no crédito rural.
Enquanto a BB Seguridade viu suas ações subirem com a notícia do dividendo, o Banco do Brasil enfrentou rebaixamentos pontuais em recomendações de analistas e queda nas ações.
Resultados do trimestre
| Indicador | BB Seguridade | Banco do Brasil |
|---|---|---|
| Lucro líquido | R$ 2 bilhões (+10% YoY) | R$ 7,44 bilhões |
| Projeção de lucro do mercado | ~R$ 2,2 bilhões | ~R$ 9 bilhões |
| Dividendos anunciados | R$ 3,7 bilhões (extraordinário) | Sem anúncio novo |
| Inadimplência agro | aumento via sinistralidade (seguros) | de 1,19% para 3% no crédito rural |
Por que o agro pesa tanto?
Ambas as empresas sentiram os efeitos do mesmo setor: o agronegócio. Para o Banco do Brasil, a inadimplência no crédito rural triplicou em um ano, exigindo aumento na provisão para devedores duvidosos (PDD), o que afetou diretamente o lucro.
Já a BB Seguridade enfrentou a alta do número de sinistros no seguro rural, elevando custos e pressionando a rentabilidade desse segmento.
Como o mercado reagiu?
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Banco do Brasil (BBAS3):
Algumas casas, como o BTG Pactual, rebaixaram a recomendação para neutra. Outras, como a XP, destacaram que a ação está descontada, mas apontaram o agro como um risco a monitorar. -
BB Seguridade (BBSE3):
Analistas ficaram mais otimistas, principalmente pelo dividendo bilionário e pelo resultado financeiro ainda favorecido por uma Selic alta. A maioria das recomendações foi de manutenção para ambas.
Análise além da manchete
Apesar da diferença de curto prazo nas cotações e na percepção do mercado, ambas as empresas apresentam fundamentos sólidos no longo prazo, de acordo com critérios objetivos:
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Alta liquidez das ações.
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Histórico consistente de lucros e dividendos.
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Payouts elevados, mas dentro de níveis sustentáveis.
Dividend yield histórico:
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Banco do Brasil: cerca de 10,75% ao ano.
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BB Seguridade: cerca de 9,19% ao ano.
Esses números indicam que decisões precipitadas com base apenas no momento podem levar a erros, e reforçam a importância de um método disciplinado para selecionar ações para renda passiva.
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