A mineradora Vale (VALE3) divulgou nesta semana seus resultados do segundo trimestre de 2025, surpreendendo positivamente o mercado com desempenho operacional acima do esperado, apesar da queda no lucro líquido. A companhia também sinalizou a possibilidade de distribuir dividendos extraordinários ainda este ano, o que animou os investidores.
Produção crescente e eficiência operacional
No 2T25, a produção de minério de ferro subiu 4%, saindo de 81 milhões para 84 milhões de toneladas na comparação anual. O níquel teve avanço expressivo de 44%, enquanto o cobre cresceu 18%.
Essa performance foi impulsionada pela eficiência operacional da companhia, que conseguiu reduzir custos de forma significativa:
| Indicador | Variação Anual (%) |
|---|---|
| Custo caixa do minério | -11% |
| Custo all-in minério + pelotas | -10% |
| Custo do cobre | -60% |
| Custo do níquel | -30% |
Queda no lucro, mas acima das estimativas
O lucro líquido da Vale no 2T25 foi de US$ 2,12 bilhões, representando uma queda de 24% em relação ao mesmo período de 2024. Mesmo assim, o lucro operacional (EBITDA) superou as projeções:
-
+8% acima da estimativa do Bradesco BBI
-
+7% acima da estimativa da Bloomberg
A queda no lucro é atribuída à desvalorização do preço do minério de ferro, algo fora do controle da empresa.
Dividendos pagos e nova rodada à vista
No fim de julho, a Vale anunciou pagamento de JCP de R$ 1,89 por ação, com data de corte em 12 de agosto e pagamento em 3 de setembro. O dividend yield bruto ficou em impressionantes 3,55%.
Além disso, a própria diretoria da empresa afirmou que há “boa chance” de anunciar dividendos extraordinários ainda este ano, caso o preço do minério permaneça acima de US$ 100/tonelada e a dívida líquida caia para abaixo de US$ 15 bilhões (em junho, estava em US$ 17,44 bilhões).
Análise de mercado e preço alvo
As principais casas de análise recomendaram compra das ações VALE3, com os seguintes preços-alvo:
| Casa de análise | Recomendação | Preço-alvo |
|---|---|---|
| Bradesco BBI | Compra | R$ 74,00 |
| Itaú BBA | Compra | R$ 74,00 |
| Genial Investimentos | Compra | R$ 64,50 |
Riscos no radar: ação da AGU e mina em MG
A Advocacia-Geral da União ingressou com ação de R$ 2 bilhões contra a Vale, alegando exploração irregular na mina Tamanduá, em Nova Lima (MG). A mineradora esclareceu que ainda não foi citada formalmente e se comprometeu a manter o mercado informado.
Projeções de dividendos e preço teto
Com base nos resultados, as projeções indicam:
-
DPA (Dividendo por ação): R$ 5,19
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Dividend Yield esperado: 9,66%
-
Preço teto para diferentes DYs:
| Dividend Yield | Preço Teto (R$) |
|---|---|
| 4% | R$ 129,78 |
| 6% | R$ 86,52 |
| 8% | R$ 64,89 |
| 10% | R$ 51,91 |
Apesar das incertezas geopolíticas e da queda no preço das commodities, a Vale se destacou pela gestão eficiente, produção sólida e redução de custos, mantendo-se altamente competitiva globalmente.
Com potencial de novos dividendos extraordinários, ações descontadas e forte recomendação de compra, Vale 3 se apresenta como uma oportunidade estratégica para investidores de longo prazo.
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