A Taesa (TAEE11) publica nesta quarta-feira (13/08) os números do segundo trimestre de 2025, após o fechamento do pregão. A apresentação para investidores está marcada para quinta-feira (14/08), às 11h, com transmissão online e espaço para perguntas.
Política de dividendos
Para 2025, a companhia pretende manter uma política de distribuição entre 90% e 100% do lucro líquido regulatório, preservando o dividendo mínimo obrigatório de 50% previsto em seu estatuto. Essa diretriz reforça o perfil da Taesa como pagadora recorrente de proventos, embora o nível elevado de distribuição possa gerar debates sobre equilíbrio entre retorno ao acionista e investimentos futuros.
Ponto de atenção: alavancagem
No fim do primeiro trimestre, a relação entre dívida líquida e EBITDA regulatório estava na faixa de 4,1 vezes, patamar considerado elevado em um cenário de juros altos. Cerca de 32% do endividamento está atrelado ao CDI, o que mantém o custo financeiro pressionado enquanto a Selic permanece em patamar elevado.
Histórico de proventos da Taesa
A companhia apresenta um histórico consistente de pagamento de proventos, mesmo em períodos de menor lucro. Nos últimos anos, o dividend yield variou entre 6% e 14%:
| Ano | Dividendos e JCP (R$ mi) | Dividend Yield (%) |
|---|---|---|
| 2015 | 757 | 13,0 |
| 2016 | 932 | 13,0 |
| 2017 | 1.108 | 8,3 |
| 2018 | 960 | 11,8 |
| 2019 | 651 | 6,1 |
| 2020 | 1.100 | 9,6 |
| 2021 | 1.500 | 12,4 |
| 2022 | 1.600 | 14,0 |
| 2023 | 1.000 | 7,6 |
| 2024 | — | 10,9 (aprox.) |
Em maio, foi aprovado JCP de R$ 0,55 por unit, equivalente a 100% do lucro regulatório do 1T25, com pagamento marcado para 27 de agosto de 2025.
Para o anúncio referente ao 2T25, estimativas de mercado apontam para um rendimento entre 1,8% e 2,0% de yield no curto prazo, conforme a tabela abaixo:
| Ação/Unit | Projeção total (Div+JCP) | Yield estimado (%) |
|---|---|---|
| TAEE11 | R$ 0,60 – R$ 0,70 | 1,8 – 2,0 |
| TAEE3/TAEE4 | R$ 0,20 – R$ 0,23 | 1,8 – 2,0 |
Cotação recente
A unit TAEE11 tem sido negociada próxima de R$ 33,60, servindo de referência para quem calcula retorno potencial sobre o preço de compra.
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