O fundo imobiliário HGBS11, voltado para o segmento de shoppings, teve aprovado o desdobramento de suas cotas na proporção de 1 para 10, em decisão recente tomada pelos cotistas. A mudança, que entra em vigor no dia 12 de maio de 2025, torna o valor unitário da cota significativamente mais acessível ao investidor de varejo — passando de cerca de R$ 194 para aproximadamente R$ 19,40, conforme a cotação atual.
A base de cálculo será o valor de fechamento das cotas no dia 9 de maio. A decisão visa facilitar o acesso de novos investidores ao fundo, sem alterar os direitos já conferidos pelas cotas originais.
HGBS11: um fundo sólido com desconto no mercado
Mais do que apenas um novo preço, o HGBS11 apresenta fundamentos que chamam atenção: dividend yield próximo de 10%, P/VP de 0,91 — indicando que o fundo está negociado com cerca de 9% de desconto sobre seu valor patrimonial — e uma liquidez diária superior a R$ 2 milhões.
Com cerca de 127 mil cotistas, o fundo possui patrimônio de R$ 2,78 bilhões e distribuiu, em sua última remuneração, R$ 1,60 por cota. Considerando o desdobramento, esse valor se traduziria em R$ 0,16 por nova cota. O preço justo estimado é de R$ 215,46, ou R$ 21,54 pós-desdobramento.
Portfólio diversificado e gestão experiente
Gerido pela ECT Investimentos, o fundo conta com uma carteira diversificada composta por 20 shopping centers distribuídos em 15 cidades de seis estados. Destes, 15 ativos são detidos diretamente e cinco por meio de cotas de outros fundos imobiliários, com destaque para a expressiva presença no estado de São Paulo, que concentra 86% dos imóveis.
A área bruta locável (ABL) total é de mais de 232 mil m², e a vacância física foi de apenas 5% em fevereiro de 2025 — número inferior ao registrado no mesmo mês de 2024, quando era de 6,7%. Já as vendas por metro quadrado alcançaram R$ 1.109, com crescimento anual de 12%.
Alavancagem sob controle
O HGBS11 possui alavancagem moderada, com índice de 11,5% e saldo de dívida inferior a R$ 120 milhões, distribuído em quatro Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs). Diante de seu elevado patrimônio e diversificação, a dívida é considerada administrável, e há flexibilidade para liquidação sem comprometimento da operação.
Acessibilidade pode impulsionar popularidade
Antes negociado próximo de R$ 200, o valor elevado de cada cota era uma barreira para muitos investidores. Com a nova precificação pós-desdobramento, o HGBS11 passa a figurar entre os FIIs com cotas de base 10, aumentando seu apelo principalmente para quem busca diversificação com aporte inicial menor.
Para quem busca um fundo de shopping consolidado, com gestão eficiente, bons indicadores operacionais e agora com preço mais acessível, o HGBS11 pode representar uma excelente adição à carteira.
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