Ganhar ações sem pagar nada parece bom demais para ser verdade, mas é exatamente o que bonificações oferecem — e a CEMIG (Companhia Energética de Minas Gerais) já é veterana nessa prática. A empresa distribuiu ações aos acionistas em anos consecutivos, chegando a 30% de bonificação, e os olhos do mercado estão voltados para uma possível nova rodada em 2025.
Apesar de não ter anunciado oficialmente uma nova bonificação até abril deste ano, a CEMIG encerrou 2024 com R$ 13,5 bilhões em reservas, o que amplia o potencial para uma distribuição robusta nos próximos meses.
O que é bonificação de ações?
Bonificação é a distribuição gratuita de novas ações aos acionistas, proporcional à quantidade que já possuem. É diferente dos dividendos, que representam dinheiro direto na conta. Com a bonificação, o investidor amplia sua participação na empresa, o que também aumenta o volume de dividendos futuros.
Por exemplo, se a empresa bonifica em 30% e você tinha 1.000 ações, passará a ter 1.300. Se o dividendo for de R$ 1 por ação, você receberá R$ 1.300 — enquanto quem entrou após a bonificação receberá apenas R$ 1.000.
Histórico de bonificações da CEMIG
A CEMIG tem um padrão consistente de bonificações:
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2020: bonificação de 4,11%
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2021: bonificação de 11,5%
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2022: mega bonificação de 30%
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2024: expectativa frustrada, sem bonificação até abril
Com isso, um investidor que possuía 1.000 ações no início de 2020 pode ter encerrado 2024 com 1.961 ações, apenas com bonificações — praticamente o dobro em quatro anos.
Capacidade de bonificar em 2025
A CEMIG já provou ter caixa para bonificações generosas. Em 2022, a empresa usou R$ 3,3 bilhões das reservas para distribuir 30% de ações aos acionistas. Hoje, esse valor poderia ser multiplicado: as reservas atuais são de R$ 13,5 bilhões.
Na prática, isso permite desde novas bonificações de 10% ou 20% até distribuições maiores, como 40% ou 50%, caso a gestão aprove e a Assembleia Geral Extraordinária (AGE) autorize.
Dividendos e preço teto para 2025
Além das bonificações, a CEMIG mantém um payout mínimo de 50%, distribuindo metade do lucro aos acionistas. A média de dividendos pagos entre 2020 e 2024 é de R$ 1,20 por ação.
Aplicando o método Bazin e atualizando para um yield desejado de 9%, o preço teto projetado para CMIG4 em 2025 é de R$ 13,41. A ação está sendo negociada com mais de 40% de desconto, o que representa uma oportunidade para quem busca renda passiva.
Já a ação ordinária (CMIG3) está cotada acima do preço teto, com margem de segurança reduzida. Como ambas distribuem o mesmo valor em dividendos, CMIG4 se destaca em termos de custo-benefício.
Bonificação ainda é possível em 2025
Embora os anúncios anteriores tenham ocorrido em abril, a CEMIG pode convocar uma AGE a qualquer momento. Foi o que aconteceu em 2020, quando a bonificação foi aprovada no fim de julho.
Portanto, o fato de ainda não ter ocorrido um anúncio formal não elimina a possibilidade. Pelo contrário: com o alto volume em reservas e o histórico de distribuições, o mercado segue confiante em uma nova bonificação nos próximos meses.
CEMIG continua sendo uma das melhores do setor elétrico
Mesmo sem uma nova bonificação até agora, a CEMIG se mantém como uma das principais empresas do setor elétrico brasileiro. É lucrativa, paga dividendos de forma crescente e apresenta uma das maiores margens de segurança da Bolsa.
Além disso, seu papel CMIG4 segue entre os mais descontados, com forte potencial de valorização, especialmente se houver anúncio de bonificação ou crescimento nos dividendos.
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