Três fundos imobiliários de papel com cotação abaixo de R$ 10 estão entregando dividendos superiores ao popular MXRF11 em 2025. WHGR11, MCRE11 e VGIR11 registram dividend yields entre 13% e 15%, enquanto o MXRF11 paga 12,11% ao ano. Além disso, os três FIIs estão negociados com desconto em relação ao valor patrimonial (P/VP inferior a 1), diferentemente do MXRF11, que opera em linha com seu valor contábil.
As informações foram obtidas com base nos relatórios gerenciais oficiais de cada fundo, dados da B3 e plataformas especializadas como Funds Explorer e Clube FII.
WHGR11: diversificação e retorno acima de 13%
O WHGR11 está cotado a R$ 8,76 (junho/2025) e registra dividend yield de 13,61% ao ano, segundo seu último rendimento de R$ 0,10 por cota. O fundo é negociado com desconto de 9% (P/VP de 0,91), o que sugere potencial de valorização.
Com 13.000 cotistas e R$ 297 milhões em patrimônio, a carteira do WHGR11 é composta por:
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76% em CRIs (Certificados de Recebíveis Imobiliários)
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15% em outros FIIs
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6,8% em permutas financeiras
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0,2% em ações
Entre os indexadores dos CRIs, predominam títulos atrelados ao IPCA (73%) e ao CDI (24%). Os principais setores dos devedores são: residencial, escritórios, logística e shopping. A liquidez média diária do fundo gira em torno de R$ 350 mil, o que permite operações regulares no mercado secundário.
MCRE11: diversificação com foco em crédito estruturado
O MCRE11 tem cotação de R$ 8,42 e um dividend yield de quase 15% ao ano. Atualmente, é negociado com desconto de 13% em relação ao valor patrimonial. A liquidez média diária supera R$ 5 milhões, garantindo boa fluidez para investidores.
O fundo possui mais de 100 mil cotistas e um patrimônio superior a R$ 1 bilhão. Sua carteira é composta por:
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49% em CRIs
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16% em imóveis diretos
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10% em crédito estruturado
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9% em crédito privado via gestora
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8% em cotas de FIIs
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8% em caixa
Quanto aos indexadores, o IPCA aparece em 73% das operações e o CDI em 25%, com taxas médias de 10,5% (IPCA+) e 5% (CDI+). Entre os setores de exposição dos CRIs, o fundo se distribui entre:
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30% residencial
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28% logístico
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27% comercial
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14% shopping
VGIR11: 100% em CRIs e foco no CDI
O VGIR11, com cota negociada a R$ 9,53, paga um dividend yield de 13,80% e é negociado com P/VP de 0,97. O fundo conta com 254 mil cotistas, R$ 1,43 bilhão em patrimônio e liquidez média diária superior a R$ 5 milhões.
Diferente dos outros FIIs analisados, 100% do portfólio do VGIR11 está alocado em CRIs, e 100% desses títulos são atrelados ao CDI, o que pode ser positivo em cenários de juros altos.
O setor de atuação dos devedores tem forte concentração em:
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77% residencial
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Escritórios e shopping completam o restante
Um ponto de atenção é a concentração em um único grupo econômico: a empresa RBall responde por aproximadamente 20% do patrimônio líquido do fundo, distribuído em cinco CRIs. Embora a adimplência esteja preservada até o momento, a dependência de um devedor eleva o risco de crédito da carteira.
Comparativo com o MXRF11
| Fundo | Preço (jun/25) | Dividend Yield (%) | P/VP | Patrimônio (R$) | Cotistas |
|---|---|---|---|---|---|
| WHGR11 | R$ 8,76 | 13,61% | 0,91 | R$ 297 milhões | 13 mil |
| MCRE11 | R$ 8,42 | ~15% | 0,87 | R$ 1 bilhão | 100 mil |
| VGIR11 | R$ 9,53 | 13,80% | 0,97 | R$ 1,43 bilhão | 254 mil |
| MXRF11 | R$ 9,40 | 12,11% | 1,00 | R$ 3,7 bilhões | 1,1 milhão |
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