Itaú lucra R$ 11,5 bi no 2T25 e entrega ROE de 23%

O Itaú Unibanco (ITUB3/ITUB4), maior banco da América Latina em ativos totais, divulgou um resultado robusto no segundo trimestre de 2025, com lucro líquido recorrente gerencial de R$ 11,5 bilhões, crescimento de 14% em relação ao 2T24. O banco também manteve um dos maiores indicadores de rentabilidade do setor, com retorno sobre patrimônio líquido (ROE) de 23%, destacando sua capacidade de geração de valor aos acionistas.

Destaques financeiros: crescimento e eficiência operacional

Crescimento da carteira de crédito

A carteira de crédito do banco alcançou R$ 1,39 trilhão, com crescimento de 7,7% em 12 meses. O avanço foi generalizado:

Pessoa física: alta de 8%
Micro, pequenas e médias empresas: crescimento contínuo
Grandes empresas e operações na América Latina: desempenho positivo

A principal fonte de receita continua sendo a margem financeira com clientes, que somou R$ 30 bilhões no trimestre (+4,5%).

Receita com serviços e seguros

Outro pilar da lucratividade do Itaú é a receita com serviços e seguros, que totalizou R$ 14,2 bilhões no 2T25, superando trimestres anteriores e apresentando margens superiores às da carteira de crédito.

Inadimplência em queda e controle de custos

A qualidade da carteira de crédito melhorou:

Indicador	2T24	2T25
Inadimplência de 15 a 90 dias	2,4%	2,1%
Inadimplência acima de 90 dias	2,7%	2,3%
Custo do crédito (% carteira total)	2,7%	2,9%

Apesar do leve aumento percentual no custo de crédito, o crescimento da carteira atenuou o impacto, mantendo o índice saudável.

As despesas operacionais cresceram 9,4% em 12 meses, mas o banco melhorou seu índice de eficiência operacional, consolidando ganhos de produtividade.

Criação de valor e perspectiva para o investidor

Com uma trajetória consistente de lucros, o Itaú continua entregando ROE acima do custo de capital, gerando valor ao acionista. Desde 2015, as ações ITUB3 acumulam valorização de +618%, contra +165% do Ibovespa e +143% do CDI.

O banco também distribuiu R$ 0,30 líquidos por ação como JCP com data-com em 18 de agosto e pagamento em 29 de agosto. O yield projetado é:

Ação	Preço estimado	Yield do JCP
ITUB3	R$ 30,00	1,0%
ITUB4	R$ 35,00	0,86%

Além disso, o banco paga dividendos mensais simbólicos e JCPs trimestrais, com expectativa de grande distribuição em fevereiro de 2026, como de costume.

Valuation atrativo e retorno projetado

Apesar da alta de mais de 35% em 12 meses, o valuation segue atrativo:

P/L atual: 8,2
P/L projetado 2025: 7,6
Yield esperado: até 9%
Lucro projetado para 2025: R$ 45 bilhões

Com payout de 65%, o yield pode chegar a 8,6%. Já o crescimento do lucro reinvestido com ROE de 23% sugere crescimento de 8% ao ano. Isso resulta em retorno nominal embutido de 16,6% ao ano — o que equivale a IPCA +10% ao ano, superando com folga os títulos públicos indexados à inflação.

Projeções para 2025 e além

O Itaú revisou para cima algumas estimativas para 2025:

Indicador	Projeção 2025
Carteira de crédito	+4,5% a +8,5%
Margem financeira com clientes	+7,5% a +11,5%
Resultado com prestação de serviços	+11% a +14%
Custo de crédito	Estável
Alíquota efetiva de IR/CSLL	28,5% a 30,5% (alta)

A elevação na carga tributária é um dos poucos pontos de atenção, mas não compromete o cenário de crescimento e lucratividade.

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