A disputa entre dois fundos de fundos bastante populares entre investidores brasileiros, HFOF11 (da Hedge Investments) e KFOF11 (da Kinea), foi tema de uma análise comparativa minuciosa. O estudo leva em consideração critérios como rentabilidade, liquidez, desconto sobre o valor patrimonial, composição de carteira e taxas de administração — revelando um placar amplamente favorável ao HFOF11.
Rentabilidade mensal e nos últimos 12 meses
Ambos os fundos entregam rendimentos mensais consistentes. O KFOF11 paga atualmente R$ 0,75 por cota, o que representa um dividend yield de 1,02% ao mês, isento de imposto de renda. Já o HFOF11 distribui R$ 0,56 por cota, com uma rentabilidade mensal levemente superior de 1,03%.
Nos últimos 12 meses, a vantagem também ficou com o HFOF11, que registrou rentabilidade acumulada de 13,08%, ante 12,02% do KFOF11.
Descontos e P/VP
No quesito valuation, o HFOF11 apresenta maior atratividade, sendo negociado a um P/VP de 0,83 (ou 17% de desconto sobre o valor patrimonial), enquanto o KFOF11 possui P/VP de 0,90 (10% de desconto). Ou seja, o HFOF11 está mais barato em relação ao seu patrimônio líquido.
Liquidez e patrimônio
O HFOF11 também apresenta maior liquidez média diária — R$ 2,37 milhões negociados por dia contra R$ 1,43 milhão do KFOF11 — e um patrimônio significativamente superior, com R$ 1,5 bilhão sob gestão, frente aos R$ 574 milhões do fundo da Kinea.
Taxas e estrutura de carteira
Outro diferencial do HFOF11 é a menor taxa de administração, de 0,6% ao ano, contra 0,92% do KFOF11. Ambos são compostos por carteiras diversificadas de fundos imobiliários, mas o HFOF11 tem 54,4% do seu patrimônio concentrado nos seis principais ativos, enquanto o KFOF11 concentra 41,3% em seus seis maiores.
Avaliação final: HFOF11 vence em todos os critérios
Na avaliação dos principais indicadores — rentabilidade, desconto, liquidez, patrimônio e taxa de administração — o HFOF11 superou o KFOF11 em todos os quesitos. O placar foi de 6 a 0, demonstrando clara superioridade técnica do fundo da Hedge no cenário atual.
Apesar disso, o analista responsável ressalta uma crítica comum aos FOFs: a cobrança dupla de taxas de administração, tanto do próprio fundo quanto dos FIIs investidos. Isso pode reduzir o custo-benefício quando comparado a uma carteira personalizada de fundos de tijolo e papel bem selecionados.
Ainda assim, para investidores que buscam simplicidade e diversificação automática em uma única cota, os fundos de fundos continuam sendo uma alternativa válida. Entre KFOF11 e HFOF11, a escolha mais vantajosa, segundo os dados atuais, é o HFOF11.
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