O Bradesco (BBDC4) está vivendo um dos melhores momentos dos últimos anos no mercado de capitais. As ações do banco já acumulam uma valorização de mais de 36% nos últimos 12 meses, e o otimismo não para por aí. Analistas apontam que este pode ser o grande ponto de virada da instituição, com projeções de dividendos que podem chegar a R$ 0,45 por ação ainda no primeiro semestre de 2025.
A expectativa positiva também é alimentada pela possibilidade de IPO da Bradesco Seguros, considerada a parte mais rentável do conglomerado, com retorno sobre patrimônio (ROE) que chega a 30%, muito acima do ROE consolidado do banco.
Inclusive, até o próprio Banco do Brasil recomendou compra das ações do Bradesco, algo raro no mercado, sinalizando que o banco está, de fato, em um momento de transformação.
Resultados sólidos impulsionam valorização
No primeiro trimestre de 2025, o Bradesco apresentou:
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Lucro recorrente robusto, dentro das projeções do mercado;
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Carteira de crédito expandida atingindo R$ 1 trilhão, marca antes dominada apenas por Itaú e Banco do Brasil;
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Crescimento de 12,9% na carteira de crédito, superando o guidance que previa entre 4% e 8%;
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Margem financeira total em expansão, com alta de 13,7% na comparação anual;
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Setor de seguros, previdência e capitalização crescendo impressionantes 32,7% no ano, o que reforça os rumores sobre o IPO da seguradora.
Apesar da leve queda de 1,5% na receita total frente ao quarto trimestre de 2024, os números refletem claramente um efeito de sazonalidade e não de deterioração dos fundamentos do banco.
Projeções de dividendos: quanto o Bradesco pode pagar?
Historicamente, o Bradesco tem uma política de pagamento mensal de juros sobre capital próprio (JCP), além de dois pagamentos maiores semestrais.
Se mantiver o ritmo do primeiro semestre de 2024, quando pagou R$ 0,39 por ação, a projeção da Ativo Virtual indica que o banco pode pagar entre R$ 0,40 e R$ 0,45 por ação neste semestre.
Além disso, considerando um payout médio de 60% sobre o lucro estimado, os cálculos apontam para um dividendo anualizado de R$ 1,38 por ação.
Preço teto das ações do Bradesco (BBDC4)
Com base na metodologia do dividendo preditivo, o preço teto das ações do Bradesco varia conforme o yield desejado:
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10% ao ano: R$ 13,86 (preço de oportunidade)
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8% ao ano: R$ 17,33 (preço atrativo)
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6% ao ano: R$ 23,10 (preço de segurança)
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4% ao ano: R$ 34,65 (preço limite)
Atualmente, as ações estão cotadas por volta de R$ 16,27, oferecendo um dividend yield estimado de 8,25%, o que ainda se mantém bastante interessante no cenário atual.
BBDC3 ou BBDC4: qual ação escolher?
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BBDC3 (ordinária): Oferece direito a voto e tag along de 100%, além de pagar um pouco mais em dividendos (DY atual de 10,43%).
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BBDC4 (preferencial): Tem muito mais liquidez (cinco vezes superior), com maior facilidade para operações de dividendos sintéticos, aluguel de ações e negociação no mercado.
Para investidores focados em governança e proteção, a BBDC3 faz mais sentido. Para quem prioriza liquidez e operações táticas no mercado, a BBDC4 é a escolha ideal.
IPO da seguradora: solução ou risco?
O possível IPO da Bradesco Seguros divide opiniões no mercado. Apesar de ser altamente rentável, os analistas alertam que abrir o capital pode significar perder uma parte relevante do lucro do banco, além de gerar entraves regulatórios e desafios na governança.
Por outro lado, se o objetivo for destravar valor e gerar caixa para acelerar outras áreas do banco, a operação pode ser positiva.
Por ora, o consenso é que o Bradesco não precisa de capital adicional e que manter o controle total da seguradora continua sendo a estratégia mais vantajosa no longo prazo.
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