A Taesa (TAEE11, TAEE4, TAEE3) pode pagar até R$ 3,60 por ação em dividendos ao longo de 2025, considerando um cenário de distribuição integral do lucro projetado. A expectativa é que um novo anúncio seja feito já em agosto, mantendo o padrão histórico de distribuição observado nos últimos anos.
A companhia, especializada em transmissão de energia elétrica, apresentou lucro estimado de R$ 1 bilhão em 2024. Com base nesse lucro e em um crescimento projetado de 6,42% para 2025, o dividendo projetivo oscila entre R$ 2,76 (payout de 90%) e R$ 3,60 (payout de 100%) por ação.
O cálculo utiliza um payout conservador, já que historicamente a Taesa distribui entre 90% e 100% do lucro líquido aos acionistas. Até o momento, já foram pagos dividendos referentes ao exercício de 2025 no valor de R$ 0,18 por ação ordinária (TAEE3), R$ 0,74 por ação preferencial (TAEE4) e R$ 0,54 por unit (TAEE11), deixando um potencial ainda elevado a ser distribuído.
Previsibilidade no mês de agosto
O mês de agosto se destaca como um dos mais fortes para a distribuição de dividendos da Taesa. Nos últimos cinco anos, a empresa manteve três anúncios anuais, com pagamentos recorrentes em maio, agosto e novembro. Em 2024, o pagamento de maio ocorreu em 12/05, mantendo a consistência.
Nos últimos três anos, os dividendos pagos em agosto foram:
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2022: R$ 1,47 por ação (yield de 4,21% na cotação da época)
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2023: R$ 0,90 por ação (yield de 2,6%)
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2024: R$ 1,85 por ação (yield de 2,86%)
A média para o mês de agosto, considerando esse período, é próxima a R$ 1,00 por ação, mas pode ser maior caso o payout alcance o teto histórico.
Estratégia de “dividendo inteligente”
Com base no padrão histórico e na projeção de lucros, é possível aplicar uma estratégia conhecida como dividendo inteligente — que consiste em antecipar os aportes em empresas que possuem forte probabilidade de anunciar dividendos em meses específicos. Para a Taesa, agosto representa uma oportunidade devido à previsibilidade observada desde o IPO.
Nos últimos cinco anos, a companhia manteve anúncios regulares, o que reforça a expectativa de um reforço à renda passiva no segundo semestre.
Preço teto das ações em 2025
Para avaliar se as ações da Taesa estão atrativas em termos de preço, é calculado um preço teto baseado no dividendo projetivo e no yield mínimo desejado pelo investidor. Usando um rendimento mínimo estimado de 8% ao ano, os preços máximos aceitáveis para as ações seriam:
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Payout 90% (R$ 2,76 por ação): preço teto de R$ 34,46
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Payout 95% (R$ 2,91 por ação): preço teto de R$ 36,37
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Payout 100% (R$ 3,60 por ação): preço teto de R$ 38,29
Esses preços garantiriam margens de segurança superiores a 30% em relação às cotações atuais, dependendo do cenário e do critério adotado para o yield mínimo (6% ou 8%).
Alteração na política contábil e impactos
Importante lembrar que a Taesa migrou recentemente do padrão IFRS para regulatório, o que pode afetar pontualmente os números contábeis reportados, mas não muda substancialmente a geração de caixa ou a capacidade de pagamento de dividendos no curto prazo.
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