Nos últimos seis meses, as ações da BB Seguridade (BBSE3) e da Caixa Seguridade (CXS3) acumularam quedas significativas, criando expectativa entre investidores sobre qual seria a melhor aposta para dividendos antes dos resultados trimestrais. A disputa ganha fôlego com os balanços previstos para as próximas semanas e recomendações divergentes entre analistas.
Na última semana de junho, ambas se recuperaram: BBSE3 subiu 3,63%, enquanto CXS3 avançou 3,62%, superando resistências técnicas e atraindo olhares para o potencial de valorização.
Resultados operacionais: queda no curto prazo, mas fundamentos sólidos
Os números mais recentes das duas companhias mostram desafios distintos. A BB Seguridade registrou, no acumulado do ano, uma queda de 4,2% nos prêmios emitidos, enquanto o mercado cresceu 12,1% sem ela. No caso da Caixa Seguridade, a retração acumulada é menor, de 3,6%, contra um crescimento de 8,4% do mercado.
BB Seguridade — Destaques do resultado:
| Ramo | Variação (%) |
|---|---|
| Vida | -10,5% |
| Prestamista | +11,7% |
| Habitacional | +4,1% |
| Empresarial | -216,8% |
| Total acumulado | -4,2% |
Caixa Seguridade — Destaques do resultado:
| Ramo | Variação (%) |
|---|---|
| Habitacional | +11,8% |
| Residencial | +13,4% |
| Vida | +1,5% |
| Prestamista | -45% |
| Total acumulado | -3,6% |
A BB Seguridade continua maior em volume de prêmios, mas a Caixa Seguridade surpreendeu positivamente no habitacional e no residencial, o que explica parte da recente recuperação de suas ações.
Projeções para dividendos e preço-teto em 2025
Com base nos lucros projetados e nos payout estimados, os dividendos esperados para 2025 ajudam a calcular o preço máximo (teto) que faria sentido pagar pelas ações hoje.
BB Seguridade (BBSE3):
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Lucro projetado: R$ 9,42 bilhões
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Payout estimado: 80%
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Dividendos esperados por ação: R$ 3,77
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Preço-teto a 10% de yield: R$ 37,71
Caixa Seguridade (CXS3):
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Lucro projetado: R$ 4,21 bilhões
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Payout estimado: 90%
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Dividendos esperados por ação: R$ 1,26
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Preço-teto a 10% de yield: R$ 12,64
Ambas oferecem dividend yield na casa dos 10%, com a BB Seguridade destacando-se por um payout já mais consolidado e maior liquidez no mercado.
Qual escolher agora?
Segundo análise recente, a BB Seguridade tem os melhores indicadores de preço/lucro e maior histórico de pagamentos de dividendos. Por outro lado, a Caixa Seguridade vem apresentando melhora nos resultados e pode oferecer um ganho de valorização maior, ainda que com menor previsibilidade.
O UBS BB recomenda compra para CXS3, enquanto mantém posição neutra para BBSE3, refletindo a expectativa de desempenho moderado no setor de seguros, crédito e previdência.
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