As ações mais recomendadas para dividendos em julho são realmente boas?

No início de julho, um levantamento com base em recomendações de 10 bancos e corretoras listou Copel, Itaú, Vivo (Telefônica Brasil) e TIM como as melhores ações para dividendos. Contudo, uma análise detalhada desses papéis indica que os preços atuais estão elevados, comprometendo a margem de segurança dos investidores. Entenda os dados e veja se essas ações realmente valem a pena.

As ações recomendadas e seus números

Copel (CPLC6)

  • Cotação atual: R$ 12,10

  • Alta nos últimos 12 meses: +30%

  • Preço/Lucro (P/L): 12x

  • Preço/Valor Patrimonial (P/VPA): 1,4x (máxima em 10 anos)

  • Dividend Yield (últimos 12 meses): 6,7%

  • Preço justo (Graham): R$ 14,00 (upside ~16%)

  • Preço teto (Bazin): R$ 12,75 (margem de segurança quase nula)

Apesar de ser uma boa empresa, privatizada e eficiente, seu preço atual não oferece uma margem atrativa para novos aportes.

Itaú (ITUB4)

  • Cotação atual: R$ 36,55

  • Alta nos últimos 12 meses: +30%

  • P/L: 9x

  • P/VPA: 2x

  • Dividend Yield (últimos 12 meses): 7,3%

  • Preço justo (Graham): R$ 40,00 (upside ~10,7%)

  • Preço teto (Bazin): R$ 26,44 (cotação atual bem acima)

Embora sólido e lucrativo, o Itaú negocia acima do preço teto pelo método Bazin, com margem de segurança limitada.

Vivo (VIVT3)

  • Cotação atual: R$ 31,40

  • Alta nos últimos 12 meses: +44%

  • P/L: 18x

  • P/VPA: 1,5x (máxima em 10 anos)

  • Dividend Yield (últimos 12 meses): 3,5%

  • Preço teto (Bazin): R$ 27,80 (sem margem de segurança)

  • Projeção de Yield para 2025: 5,5%

Empresa consolidada, mas com múltiplos altos e pouca perspectiva de crescimento.

TIM (TIMS3)

  • Cotação atual: R$ 21,35

  • Alta nos últimos 12 meses: +50%

  • P/L: 15x

  • P/VPA: 2x (máxima em 10 anos)

  • Dividend Yield (últimos 12 meses): 7,6%

  • Preço teto (médio): ~R$ 16,00 (sem margem de segurança)

Apesar do bom desempenho recente, a TIM negocia bem acima do preço teto calculado, o que levanta dúvidas sobre seu potencial de retorno futuro.

Comparativo de indicadores

Ação Cotação atual P/L P/VPA DY 12m (%) Preço Teto (Bazin) Margem de Segurança
Copel R$ 12,10 12x 1,4x 6,7 R$ 12,75 Quase nula
Itaú R$ 36,55 9x 2x 7,3 R$ 26,44 Negativa
Vivo R$ 31,40 18x 1,5x 3,5 R$ 27,80 Negativa
TIM R$ 21,35 15x 2x 7,6 R$ 16,00 Negativa

Entre os bancos, a análise aponta que o Banco do Brasil (BBAS3) oferece melhor margem de segurança, negociando com P/L projetado abaixo de 4x para 2026 e upside de até 140% segundo o preço justo de Graham. Cotado a R$ 21,50 após queda de 27% desde o 1T25, BBAS3 parece uma escolha mais interessante para investidores com foco em dividendos e valorização.

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