Itaú ou Itaúsa: qual ação comprar agora? Veja lucros, dividendos e desconto histórico

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Com lucros crescentes, dividendos generosos e valorização consistente das ações, tanto o Banco Itaú quanto a holding Itaúsa estão no radar de quem busca retorno com solidez. Mas a dúvida persiste: qual papel vale mais a pena investir em 2025?

Enquanto o Itaú registrou crescimento de 15,8% no lucro anual e segue líder em carteira de crédito, a Itaúsa surpreendeu com lucro de R$ 3,7 bilhões no 4T24 e negociação com desconto histórico de 24,6% sobre o valor de mercado do banco.

Resultados impressionantes do Banco Itaú

Lucro em alta e expansão da carteira de crédito

O Itaú encerrou 2024 com lucro recorrente de R$ 37,5 bilhões, crescimento de 18,2% frente ao ano anterior. A carteira de crédito atingiu a marca de R$ 1,4 trilhão, consolidando a liderança entre os bancos listados na B3.

Outros destaques incluem:

  • Crescimento de 15,5% na carteira de crédito

  • Receitas com seguros e serviços aumentaram 7,2%

  • Receitas com assessorias cresceram expressivos 37,8%

  • Eficiência operacional recorde, com índice de 39,5%

Além disso, o banco lançou um novo programa de recompra de ações com vigência até fevereiro de 2026, autorizado a adquirir até 200 milhões de ações preferenciais, o que tende a valorizar os papéis em circulação.

Projeções do Itaú para 2025

Segundo seu guidance, o banco espera:

  • Crescimento de até 8,5% na carteira de crédito

  • Margem financeira com clientes entre 7,5% e 11,5%

  • Receita de serviços com alta de até 7%

  • Controle rígido de despesas com crescimento limitado a 8,5%

Além da solidez financeira, o Itaú também vem avançando na digitalização, migrando 5,3 milhões de clientes para o SuperApp em 2024, com meta de chegar a 15 milhões até o fim de 2025.

Itaúsa: a holding com desconto e potencial escondido

A Itaúsa detém participação majoritária no Itaú, mas também investe em empresas como Alpargatas, CCR, Aegea e NTS. No entanto, seus papéis (ITSA4) estão sendo negociados com desconto de 24,6% em relação ao valor do banco — acima da média histórica de 22,2%.

Esse desconto é atribuído a dois fatores principais:

  1. Tributação sobre o JCP, que reduzia o lucro da holding

  2. Portfólio mais diversificado, que inclui ativos fora do setor bancário

A virada: fim do imposto sobre JCP

Com a eliminação do PIS/COFINS sobre o JCP, aprovada recentemente, a expectativa é que a Itaúsa ganhe competitividade, reduza custos e distribua mais dividendos.

Segundo casas como UBSBB e Genial Investimentos, a Itaúsa é a melhor forma de investir no Itaú, considerando o desconto atual e o dividend yield estimado 21% maior do que o do próprio banco.

Comparativo: qual ação valorizou mais?

Ação Valorização 5 anos
ITUB4 +152,5%
ITUB3 +141%
ITSA4 +123,7%
ITSA3 +81,6%

Nos últimos 12 meses:

  • ITUB3 subiu +19,2%

  • ITUB4 subiu +15,8%

  • ITSA4 subiu +11,5%

  • ITSA3 subiu +5%

Qual ação escolher: ITUB3, ITUB4, ITSA3 ou ITSA4?

Para dividendos

  • ITUB3: maior dividend yield (9,35%), ação com preço-lucro (P/L) de apenas 7,39

  • ITSA4: também paga bons dividendos, agora com possibilidade de crescer com a nova política fiscal

Para liquidez e operações avançadas

  • ITUB4 e ITSA4: preferenciais com maior liquidez, ideais para estratégias como dividendos sintéticos ou aluguel de ações

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