As ações da CSN Mineração (CMIN3) seguem em forte tendência de queda, refletindo um cenário externo desfavorável, marcado pela desvalorização do minério de ferro, retração da economia chinesa e tensões comerciais com os Estados Unidos. Atualmente, os papéis são negociados na faixa de R$ 4,90, com possibilidade de recuar ainda mais nos próximos dias, atingindo zonas de suporte entre R$ 4,60 e R$ 4,20.
Queda do minério de ferro deve continuar com reabertura da bolsa chinesa
O mercado do minério de ferro aguarda a reabertura da bolsa chinesa após o feriado do Festival do Barco do Dragão. A expectativa é de queda na cotação, que estava em torno de US$ 96 por tonelada, impulsionada por dois fatores principais:
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Cortes na produção de aço chinês, motivados pela menor demanda e pela imposição de tarifas de importação pelos Estados Unidos (de 25% para 50%);
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Desaceleração da economia da China, com impacto direto na demanda por aço e, consequentemente, por minério de ferro.
Esses fatores afetam não só a CSN Mineração, mas também gigantes como a Vale (VALE3).
Fundamentos e riscos: dividendos elevados, mas negócio cíclico
Apesar do dividend yield elevado — atualmente em cerca de 16%, turbinado pela queda no preço da ação —, é essencial destacar o caráter cíclico do setor. A CSN Mineração depende fortemente da demanda global por aço, especialmente da Ásia, que representa 82% de sua receita.
Outros dados relevantes:
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Valor de mercado: R$ 22 bilhões
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Dívida líquida: negativa, o que indica boa posição de caixa
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Receita trimestral: cerca de R$ 4 bilhões
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Índices financeiros: P/L de 7 e P/VP de 2
Mesmo com boa estrutura financeira e operações robustas, a empresa sofre com o ambiente externo.
Morgan Stanley vende ações e rebaixa recomendação
Outro fator de peso na desvalorização recente foi a venda de ações da CSN Mineração pelo Morgan Stanley, que também rebaixou a recomendação do papel. A saída de um player relevante gera efeito cascata, com outros investidores institucionais seguindo o movimento de desinvestimento.
O que esperar das próximas semanas?
Com a reabertura da bolsa chinesa e a confirmação dos cortes na produção de aço, a tendência é de continuidade da pressão negativa. Investidores interessados devem observar com atenção os pontos de suporte técnico (R$ 4,60, R$ 4,40 e R$ 4,20), e considerar os riscos do ciclo de baixa das commodities.
Enquanto o cenário externo não melhora, CMIN3 pode continuar em tendência de queda, apesar dos fundamentos sólidos no curto prazo.
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